4月26日，普源精電科技股份有限公司（下稱“普源精電”，688337.SH）發布2022年第一季度報告。得益于高端產品銷售增長及直銷/大客戶業務穩定增長，普源精電2022年Q1整體營收、凈利潤增長表現實現持續向好態勢。報告期內，普源精電實現營收11,665.62萬元，同比增長26.28%；實現整體毛利率達53.87%，同比增長4.09%；實現歸屬上市公司凈利潤為427.91萬元，較上年同期增長1,645.58萬元，剔除股份支付后歸屬上市公司凈利潤為1,722.35萬元，較上年同期實現58.85%增長。

普源精電自研創新引擎動力強勁，搭載“鳳凰座”自研芯片組的高端數字示波器產品化進展顯著，自2017年成功開發后，2年間實現四次迭代升級并于2021年突破技術天花板，推出具備最高5GHz帶寬、20GSa/s實時采樣率的國內當前最高端數字示波器DS70000系列，以超越行業頭部企業產品化間隔周期水平的速度搶占國際藍海市場份額。

普源精電對行業高端產品核心技術的持續突破和創新，賦能公司產品結構進一步優化，實現產品成本下降，產品毛利率提升。報告期內，普源精電高端數字示波器（最高帶寬≥2GHz）產品銷售金額同比實現134.25%增長；期內數字示波器產品中，搭載自研芯片數字示波器產品銷售金額占比提升至66.14%，較上年同期實現20.25%增長，進一步發揮自研芯片成本優勢。

自2006年優先布局自研戰略起，普源精電加碼建立全球營銷網絡，十載蟄伏打破全球高端示波器關鍵芯片的技術壟斷，同步釋放高端產品競爭力和全球化市場布局雙優勢，業務結構進一步優化。在自有品牌（RIGOL）全球營銷網絡建設實現跨級提升，全球知名B2B領英平臺關注者排名位列測試測量行業國內品牌首位，普源精電直銷/大客戶的銷售比例在自研高端產品化及大客戶策略的有效開展下提升至接近30%。據2021年一季報數據顯示，普源精電直銷銷售金額較上年同比增長36.78%，其中大客戶和終端銷售模式增長174.43%，其軟件和選附件收入逐步提升。

從關鍵指標表現來看，普源精電高端產品銷量、主機產品均價、直銷/大客戶業務、自研芯片使用率上均呈現了積極向好的趨勢。相信伴隨著自研核心技術的持續開發、高端產品產業化進程加速、直銷/大客戶戰略的深度布局，普源精電有望進一步聚焦高端產品藍海市場，突破核心技術壁壘，以技術品牌雙輪驅動拓寬中高端產品應用邊界，打開業務增長新空間。

此外，在全球電子測量儀器千億級需求和國產替代紅利驅動下，行業中高端產品步入供給需求共振周期，隨著外部環境景氣持續上行，普源精電或將在持續打開業務增長空間的同時，迎來業績與估值的戴維斯雙擊。