7月以來，有73家險資機構開啟“馬不停蹄”調研模式。Wind數據顯示，7月1日至7月28日，險資機構參與上市公司調研共計338次，其中，平安養老、長江養老、國壽養老調研頻次較高，均達到25次以上。從機構調研的行業來看，工業機械、電氣部件與設備、電子設備和儀器、特種化工以及區域性銀行等領域是險資調研的重點。

展望后市，業內人士指出，經濟復蘇和產業周期將成為下半年權益市場投資的兩條重要主線。

7月以來調研超300次

截至7月28日，Wind數據顯示，7月以來共有73家保險機構合計參與調研338次。其中，平安養老調研次數居首位，達31次；長江養老與國壽養老緊隨其后，調研次數分別為27次與26次。

從險資關注度較高的個股來看，通裕重工、天賜材料、埃斯頓、凌云光等多家上市公司迎來險資密集調研。從行業來看，工業機械、電氣部件與設備、電子設備和儀器、特種化工以及區域性銀行等板塊備受關注。

不同保險機構對上市公司的偏好不盡相同。例如，調研次數最多的平安養老保險較為偏愛電氣部件與設備、工業機械等行業；珠江人壽則對區域性銀行青睞有加。

值得注意的是，部分險資還加大了對白酒和葡萄酒行業的調研力度，平安養老、信泰人壽等機構分別調研了舍得酒業、老白干酒等上市白酒公司，關注的問題主要包括：二季度經營情況、品牌發展規劃、經銷商關系、次高端白酒市場發展前景等。

更青睞債券和股票投資

銀保監會發布最新數據顯示，截至今年6月末，險資投資于“股票和證券投資基金”的金額為31855億元，較上年同期增長14.41%，在險資運用余額中的占比同比上升0.46個百分點，達到13.02%，權益投資比例還處于相對較低區間。

日前，多家險資在投資策略會上表示，下半年投資權益市場，要把握高新技術領域、綠色投資、戰略性新興產業等中長期確定性機會。

此外，中國保險資管業協會公開市場與境外業務部相關人士指出，2022年第二期保險資產管理業投資者信心調查情況顯示，債券、股票等市場投資仍然是2022年下半年保險機構更青睞的投資資產。

具體來看，在債券投資方面，保險機構更偏好高等級產業債、高等級城投債和超長期利率債，對信用債配置久期偏好在10年期以上。在A股投資方面，保險機構更看好A股市場的滬深300，其次為創業板和中證500，新能源、光伏風電、高端技術制造業、新基建、大消費是保險機構較為關注投資領域。在基金投資方面，保險機構下半年更看好混合偏股型基金、二級債基和股票型基金。

把握復蘇板塊機會

展望下半年，華泰資產副總經理姜光明認為，A股或在底部區間寬幅震蕩，投資者應重視分子端和分母端邊際變化帶來的預期差，持續關注內外部預期的下行風險。建議以中性倉位為中樞，保持適度靈活，在市場寬幅震蕩過程中做好止盈和低吸。

泰康資產股票投資總監鮑亮也表示，綜合來看，對后市預期偏樂觀。短中期角度來看，市場已過反彈斜率最大時刻，進入“復蘇觀望期”；中長期角度而言，看好A股下半年的投資機會。經濟復蘇和產業周期成為下半年權益市場投資的兩條重要主線，經濟復蘇主線可密切追蹤復工復產和地產、消費等行業復蘇進度，把握復蘇板塊機會；產業周期可在科技與創新的時代主線下，關注“雙碳、科技、大健康、消費”長期成長賽道。

具體配置方面，中信證券指出，綜合行業景氣度、估值水平和成長性，對于高景氣板塊，建議關注銅、乘用車，以上板塊中期成長預期與短期景氣比較估值相對優勢明確；對于低估值、景氣上行板塊，建議關注建筑、建材、風電、煤炭、基礎化工，以上板塊估值處于中期底部，且中期成長預期與短期景氣水平均處于歷史較高水平。

（石詩語 張佳琳）