基金業績排位賽已經進入年末沖刺階段，不少基金經理在四季度加大調倉力度。隨著上市公司回購、定增等公告的陸續披露，許多知名基金經理近期的調倉線路也隨之曝光。

有業內人士指出，A股估值水平已經回落至歷史低位區間，伴隨著相關政策穩步出臺，市場后續風格將會愈加均衡，中長期機遇值得期待。

調倉路線曝光

近期，多家上市公司公布機構的最新持倉情況。其中，來自醫藥、高端制造等多個行業的個股獲得了不少基金經理的青睞。

例如，基金經理朱少醒管理的富國天惠成長混合(LOF)繼續加倉陽光諾和。公開資料顯示，陽光諾和是一家以醫藥產業技術研發和API中間體貿易為核心的高科技企業。具體來看，三季度末，富國天惠成長混合(LOF)持有陽光諾和234.33萬股，公司11月8日公告顯示，截至10月24日，該只基金持有陽光諾和300.56萬股。同時，融通健康產業靈活配置混合也對陽光諾和進行了加倉。

近期獲得知名基金經理增持的醫藥公司還有麗珠集團。公司公告顯示，截至10月18日，與三季度末相比，基金經理程洲管理的國泰聚信價值優勢靈活配置混合增持麗珠集團90萬股。

在高端制造領域，輪胎行業的森麒麟獲得知名基金經理袁維德管理的中歐價值智選混合的持續增持。截至10月28日，與三季度末相比，中歐價值智選混合持股數量增加302.15萬股。此外，知名基金經理徐治彪管理的國泰大健康股票也加倉了三花智控。資料顯示，三花智控是一家研發和生產制冷空調控制元件和零部件的廠商。

其他行業方面，來自廣發基金的基金經理傅友興、觀富欽和王瑞冬共同管理的廣發穩健回報混合在近期增持了歐派家居；來自興證全球基金的基金經理謝治宇管理的興全合宜混合(LOF)在近期增持了韻達股份。

調倉節奏不一

機構對熱門標的的調倉節奏存在差別。拿牧高笛來舉例，公司11月1日公告顯示，截至10月27日，對比三季度末，基金經理胡昕煒管理的匯添富消費行業混合、基金經理吳遠怡管理的廣發科技創新混合都對牧高笛進行了加倉，但招商景氣優選股票和廣發資管平衡精選一年持有混合卻對該股票進行了減倉。資料顯示，該公司是一家專業從事露營帳篷、戶外服飾及其他戶外用品研發設計、生產和銷售的企業。

不少知名基金經理也在近期對三季度末重倉的投資標的進行了減持。例如，基金經理施成管理的國投瑞銀新能源混合和國投瑞銀產業趨勢混合在近期減持了藏格礦業。公司11月2日公告顯示，截至10月31日，對比三季度末，施成管理的這兩只基金共減持藏格礦業約91萬股。

有業內人士指出，不少機構對部分重倉股的關注度相對更高，對其相關指數的變化更加敏感，尤其是在市場震蕩回調期間，機構對重倉股或“獨家股”的持股變化需要多加關注，因為震蕩期間的調倉操作的指導意義更強。

期待中長期機遇

在不少機構人士看來，A股估值水平已回落至歷史低位區間，疊加國內市場“穩增長”等一系列相關政策的支持，布局A股的性價比優勢愈加明顯。

匯豐晉信基金指出，目前市場調整后估值又回落到歷史底部水平，是中長期資金配置較好區間。目前成長股和價值股估值均在低位，后續市場風格將更加均衡。

浦銀安盛基金指出，近期邊際改善信號頻出，投資者信心持續回暖，未來經濟修復可期。展望后市，預計市場有望走出一波右側行情，建議關注中長期邏輯較為確定的偏成長風格板塊。

永贏基金副總經理、權益投資總監李永興認為，需要根據政策的變化和經濟及產業的發展規律相機抉擇，從投資策略上做右側投資可能是更好的應對方式。

興證全球基金副總經理謝治宇表示，自己對資本市場的兩條主線充滿信心。一是“高質量發展”，這條道路一定會持續往前走；二是“全球化”，隨著科學技術的進步，一定會有越來越多的溝通交流的方式。

具體到相關行業，中銀證券首席策略分析師王君表示，高端制造業有望成為新一輪中周期主導產業，符合政策支持方向，其估值未來有望能得到系統性重估。而開源證券策略首席分析師張弛認為，成長風格或是市場主線，其中高端制造、計算機、醫療器械、券商、船舶等板塊值得關注。

（徐金忠 魏昭宇）