發布北證50指數樣本股名單、出臺兩融交易細則……北交所近日動作頻頻，有效提振了市場信心。

以開市一周年為新起點，北交所將大力提升市場活力與韌性。中國證券報記者了解到，引入做市交易、降低交易成本等改革創新舉措正在穩步推進，落地可期。一系列舉措有力地回應了市場各方對進一步改善流動性的關切。

引入市場“活水”

近日，北交所密集派送開市一周年政策“禮包”。二級市場與之共振，交投活躍度回暖。

11月11日，北交所發布《北京證券交易所融資融券交易細則》，并配套發布《北京證券交易所融資融券業務指南》。這是北交所持續推進市場功能建設的重要舉措。各項準備工作全面就緒后，北交所將公布標的股票名單，正式啟動融資融券交易。

“出臺融資融券政策，是一家證券交易所進入常規化運行的重要標志。兩融業務的開展，預計會帶來增量資金。滬深市場的兩融業務主要以融資為主，融資余額變化可以反映市場心態。”開源證券北交所研究中心總經理諸海濱告訴記者。

中金公司研究部策略分析師、董事總經理李求索表示，“北交所兩融業務框架與滬深交易所基本保持一致，便利投資者參與北交所兩融交易。目前，A股市場兩融交易金額占總成交金額的8.5%左右，兩融業務的開展，有助于進一步提高北交所股票定價效率，滿足投資者多元交易需求，并改善市場流動性，進而提升市場活力。”

北交所市場指數體系建設工作邁出重要一步。北交所11月4日宣布，北交所首個指數——北證50將于11月21日發布實時行情。同時，北交所發布了北證50樣本股名單。

指南基金董事長王軍國認為，北證50建立在北交所具備一定規模的基礎上，有利于引入指數基金形式的公募基金和私募基金產品。北交所定位于服務創新型中小企業，公募基金產品規模較大，指數基金能較好地解決相關公司體量與基金體量不匹配的問題，可以為北交所市場引入更多“活水”。

北交所表示，北證50的發布為市場各方跟蹤觀察、投資操作提供了重要參考，便于投資者了解北交所上市證券整體表現，滿足指數化投資需求。配套北證50，行情授權與指數基金開發正在有序推進，將為市場引入增量資金和多樣化的投資者。

記者了解到，隨著市場不斷發展，北交所將進一步編制不同規模、行業、主題、風格特征的指數，豐富北交所市場指數體系，探索打造反映創新型中小企業發展的“晴雨表”。

更多政策可期

完善市場功能，吸引長期、穩定資金入市，北交所還有很多工作要做。市場普遍預期的舉措包括推出混合交易制度、降低交易成本、降低投資者門檻等。

混合做市是在現有競價交易機制基礎上引入做市商機制，保留競價交易模式下市場信息的公開透明性，同時可以發揮做市商機制在提升市場流動性、穩定性和定價效率等方面的作用。

鑒于科創板股票做市交易業務已于近期啟動，業界期盼北交所加快推出混合做市制度。記者了解到，兩年前全國股轉公司就精選層(北交所由原精選層平移設立)實施混合交易制度方案組織小范圍征求意見，并組織部分做市商開展混合交易業務和技術培訓。業內人士認為，混合交易系統的技術準備工作早已完成。

業內人士預計，北交所近期可能調降交易手續費，且力度不小。據《北京證券交易所業務收費管理辦法》，普通股、優先股交易經手費按成交金額0.5%。雙邊收取；股份協議轉讓按成交金額的0.5%。雙邊收取，單向每筆最高10萬元等。

另外，有業內人士呼吁，北交所可以考慮適當優化投資者門檻，在吸引長期資金入市方面多下功夫。

北交所董事長周貴華近期表示，資本市場是一個投融資雙方共同參與的市場，只有賣方，沒有買方，交易就無從談起，交易所也就變成了無源之水、無本之木。

截至目前，北交所合格投資者超過520萬戶，社保基金、保險基金、合格境外機構投資者(QFII)等均已入市，超580只公募基金參與市場，11只北交所主題基金獲批注冊。盡管如此，相比滬深市場，機構投資者參與北交所的力度仍有較大提升空間。

周貴華表示，北交所將以促進投融資平衡為目標，加強投資端建設，大力推進各類資金入市，以投資者需求為導向，完善有關制度安排，暢通投資退出渠道，切實保護投資者合法權益，增強投資者獲得感。