近日，多家保險資管機構在對新一年度工作的定調中強調壯大第三方業務。在多類型機構同臺競技的大資管時代，發展第三方業務越來越成為保險資管機構共識。其中，組合類產品是保險資管機構發力第三方業務的重要抓手，其穩定優良的業績表現，是保險資管機構獲得市場認可、與其他類型資管機構競爭的王牌之一。

發力第三方業務

“投資板塊要持續提升投資能力，大力發展第三方資管業務。”中國人壽2023年工作會議提出。中國人壽集團總裁蔡希良對旗下資管公司國壽資產2023年經營管理工作提出的三點具體要求中，第一條就是“要跳出保險看資管，把握新趨勢，時刻保持對發展環境和競爭形勢的警醒，緊盯財富管理新藍海，實現第三方業務更大突破。”

國壽資產總裁王軍輝表示，2023年將推進“五個領先”，其中之一便是“力爭第三方規模增長領先，打造高質量發展強大引擎”。2023年，將加快重點突破，促進第三方業務在更高水平上持續增長。牢牢把握大資管時代和財富管理行業黃金發展機遇期，母子公司立足各自專業特色，強優勢、補短板，相互補位、相互賦能，合力促進第三方業務大提升。

中再資產總經理李巍表示，2022年第三方業務取得重要突破，2023年將堅持創新思維，奮力實現第三方業務提質增量，加速多元化布局，不斷提高市場影響力。

延續此前“固一方拓三方，繪制新增長曲線”的路徑，人保資產2023年工作會議提出，將深化“賦能工程”市場化改革，以“穩收益，強協同”保障一方投資，以“擴規模，增效益”拓展三方市場。

檢驗能力“試金石”

為何多家保險資管機構給第三方業務劃重點？業內人士認為，第三方業務是檢驗保險資管全方面能力的“試金石”，是保險資管真正從內部受托走向市場化的標志。

保險資管的第三方業務，主要面向保險公司同業，以及銀行理財公司、信托公司、證券公司等類型機構，受托管理同業保險資金、銀行資金、基本養老金、企業年金、職業年金等。

在業內人士看來，拓展第三方業務有利于豐富保險資管機構的資金來源，減弱其對股東關聯資金的依賴性，在競爭中強化自身投資能力、擴充資管規模，以創造更多管理費收入，提升整體盈利能力。

此外，包括企業年金、職業年金、社?；鸬仍趦鹊酿B老金市場快速發展，為保險資管機構第三方業務發展提供了機遇。業內人士表示，隨著“十四五”時期我國第三支柱養老體系的加快建設，保險資管面對的資金管理需求將進一步加大。

從多家保險資管機構披露的第三方資產管理規模來看，泰康資產已突破18000億元，國壽資產突破5600億元，平安資管也在5000億元以上，陽光資產在3000億元以上，大家資產超過2000億元。從比例來看，第三方業務占比較高的包括華泰資產、光大永明資產等機構，上述公司第三方業務占比多在80%以上。

依托資管產品突破

在大類資產配置、長久期資金管理、穩健收益獲取、全面風險控制方面，目前險資積累了一定優勢。

組合類保險資管產品是保險資管機構開展第三方資管業務的重要途徑。近年來，組合類保險資管產品中，包括第三方保險資金、銀行資金和其他資金在內的第三方資金占比持續提升。據業內人士預計，目前已達到80%左右。

較好的收益表現也是保險資管產品獲得認可的基石。Wind數據顯示，2022年保險資管產品業績普遍領先于公募同類基金，其中固收類中長期純債類及短期純債類保險資管產品當年收益中位數分別為3.15%、2.67%，同類公募基金收益中位數分別為2.35%、2.14%?；旌项惣皺嘁骖惐ｋU資管產品收益中位數雖與公募基金均為負值，但普通股票型、指數增強型、靈活配置型等產品業績仍小幅跑贏公募基金。

對于保險資管機構如何更好拓展第三方市場，太平資產相關人士認為，需要在持續強化投資研究、產品設計等核心能力建設的同時，進一步增強能力建設的深度和廣度，持續提高投資能力的專業性、產品設計的創新性，同時需要增強主動開發客戶的意識和能力。

在產品供給上，業內人士建議，要形成品種齊全、特色鮮明的產品發展規劃和策略，通過跨領域的產品工具，擴充不同投資領域、風格特征、風險偏好的產品線。通過不同類型產品的組合，豐富業務多樣性，持續開發符合市場需求的差異化優質資管產品。

（薛瑾）