有人提前下車 有人趁勢入局

AI板塊坐“過山車” 基金打起小算盤

近期人工智能(AI)板塊出現“過山車”行情。在近期大漲后，萬得人工智能指數出現調整，6月26日下跌5.29%。行情起伏之下，原先聚焦AI板塊的基金動作頻頻，有的提前下車，有的則趁勢入局。

展望后續板塊走勢，基金人士認為，近期整體AI板塊下跌多基于事件性沖擊，整體行情未見頂的幾率較大，建議繼續配置符合產業政策著力點以及國內中長期經濟發展結構變革的驅動方向。

AI板塊波動幅度加大

近期AI板塊再現“過山車”行情，不少投資者為之心驚膽戰。Wind數據顯示，6月9日至6月20日，萬得人工智能指數走出一波強勢行情，8個交易日內累計上漲15.11%。其中，6月9日、13日、16日、19日、20日，該指數均漲超2%；6月13日該指數更是大漲4.49%。

熱鬧行情并未持續太久，人工智能板塊此后出現回調。Wind數據顯示，6月21日萬得人工智能指數下跌4.59%；6月26日，該指數更是下跌5.29%。

“過山車”行情讓不少重倉AI個股的基金凈值隨之波動。Wind數據顯示，6月9日至6月20日，全市場收益率居前的權益型基金大多受益于AI板塊的帶動。例如，諾德新生活A/C區間內收益率超30%；此外，國融融盛龍頭嚴選A/C、東吳新趨勢價值線、大成科技創新A/C等區間內收益率也超過25%。

一季報顯示，一季度末的諾德新生活前十大重倉股均為AI板塊個股，包含海光信息、金山辦公、景嘉微、科大訊飛、拓爾思、恒生電子、同花順、彩訊股份、軟通動力、寒武紀，帶動該基金成為上半年截至目前的主動權益型基金收益率冠軍。Wind數據顯示，截至6月21日，該基金A、C份額收益率均近80%。

基金頻頻調倉

隨著AI行情逐漸分化，聚焦該板塊的基金新動作頻頻。

結合單日表現來看，諾德新生活持倉出現變化。Wind數據顯示，6月20日萬得人工智能指數上漲2.34%，諾德新生活一季度末的前十大重倉股均以紅盤報收。其中，金山辦公、科大訊飛、恒生電子、彩訊股份和寒武紀更是大漲，當日分別上漲6.82%、6.88%、10%、8.82%、11.67%。在此情形下，該基金凈值當天卻回撤0.53%。業內人士猜測，該基金或許已悄然調倉。

有人提前下車，有人趁勢入局。例如金鷹智慧生活，一季度末該基金前十大重倉股包含8只白酒股和2只啤酒股，分別為貴州茅臺、青島啤酒等，前十大重倉股持倉占比近80%。

Wind數據顯示，6月21日申萬二級行業指數中，白酒Ⅱ(申萬)指數下跌1.05%，該基金凈值卻回撤7.92%，位列當天主動權益型基金跌幅榜第二名。若結合此前收益率來看，6月9日至6月20日，該基金收益率達15.74%，同期，白酒Ⅱ(申萬)指數僅上漲3.79%。種種跡象表明，該基金或已調倉至AI板塊。

行情或未見頂

雖然AI板塊連續下行，不過基金人士認為，AI板塊行情或許尚未見頂。

華夏基金人士認為，近期AI板塊調整主要源于龍頭股大股東減持以及業績不及預期等因素擾動。從板塊整體來看，調整更多是由于事件性沖擊，同時傳媒、通信等細分領域短期漲幅較大，但大方向沒有基本面短期證偽或者產業周期結束的信號。整體來看，建議繼續配置符合產業政策著力點以及國內中長期經濟發展結構變革的驅動方向，尤其關注從主題炒作潮中走出來且具備產業趨勢的方向。

放眼全球，美股市場也出現了一股人工智能熱潮。已有不少人士對科技股的上漲提出警告。據媒體引用EPFR Global的數據顯示，截至6月21日的五個交易日內，美股科技板塊凈流出逾20億美元，為10周以來的最大規模。美國銀行策略師哈特內特表示，近期由人工智能浪潮推動的美股牛市，與2008年美股調整前夕有很多共同之處。

（趙若帆 葛瑤）