“回饋股東理所當然。”在上交所日前舉辦的“我是股東”專項投資者關系活動——“價值與投資：穩增長如何驅動高分紅”交流會上，寶鋼股份證券事務代表陶昀在談及如何看待價值創造與回饋股東之間的關系時態度明確。

近年來，央企分紅率水平有所提升，分紅意愿增強。在此次交流會上，來自交通銀行、寶鋼股份、上海能源三家央企控股上市公司以及中證指數公司、券商機構的相關負責人與投資者進行了深度交流。

分紅水平上升

近年來，隨著相關制度建設不斷推進，上市公司整體分紅呈現出兩個明顯變化，一是分紅水平持續提升，二是分紅質量明顯改善。數據顯示，2007年股利支付率低于10%的上市公司數量占比50%，2022年下降到35%。同時，股利支付率介于10%至40%的上市公司占比進一步上升，由2007年的27%提升至2022年的41%。

在分紅水平持續提升的同時，A股上市公司整體分紅質量明顯改善。數據顯示，連續三年、五年、十年分紅的滬深上市公司數量分別超過2000家、1600家和700家。其中，至2005年連續三年分紅的上市公司占比約38%，到2022年該數據大幅提升至58%。

“央企控股上市公司高分紅特征明顯。”中證指數公司負責人在會上表示，2022年央企控股上市公司分紅總額超過1萬億元，占全市場比重接近60%。在股利支付率、股息率、分紅持續性等方面，央企控股上市公司均處于領先水平。

積極回報投資者

2022年，交通銀行分紅再創新高。寶鋼股份和上海能源累計現金分紅金額成倍于上市融資額。

“寶鋼股份制定了長期分紅政策，并通過股東大會審議且已寫進公司章程，公司每年盈利的50%會用于現金分紅。”陶昀表示，圍繞行業未來發展，公司需要進一步開展投資布局，因此按照50%分紅比率這一長期政策進行操作。

交通銀行董事會辦公室副主任桂澤發認為，分紅是對廣大投資者的回報，以分享企業改革發展經營管理成果，分紅表現體現出企業的態度。

“從2001年上市至今，如果投資者當時以9元/股的發行價購買1000股，目前僅分紅就超過1萬元。”上海能源證券事務代表黃耀盟透露，2017年至今公司分紅率均在30%以上，未來會堅持30%以上的分紅率。

營造估值提升環境

去年底以來，中特估成為資本市場熱議話題。在中特估邏輯驅動下，一大批央企控股上市公司迎來價值回歸。

對于中特估邏輯，央企控股上市公司有自己的理解和發力點。桂澤發表示，應多頭并進、統籌兼顧，共同營造估值提升的環境。比如，可以對上市公司進一步分類，跨類別之間設立調節系數；同時，營造長期投資環境，避免短期炒作，研究機構應更多挖掘國企潛在價值。對于上市公司而言，要做好經營，用業績說話，并加強信息披露。

在陶昀看來，國資委的考核可以設置更多貼近二級市場的指標。“公司層面則要用業績來說服投資者，同時在日常溝通交流中將公司戰略規劃更多傳遞給投資者。”

通過開展高效規范的交流溝通，及時傳遞信息幫助投資者了解企業價值，成為央企控股上市公司拉近與投資者距離的重要手段。今年6月，上海能源邀請20多家機構和個人投資者代表到公司江蘇沛縣基地參觀。“當時，投資者感受頗深。未來應該多開展類似活動，讓投資者認可企業，提升對中特估企業的認同感。”黃耀盟表示。

（喬翔 黃一靈）