A股估值性價(jià)比突出，海外投資者對(duì)中國資產(chǎn)的信心逐漸加強(qiáng)，部分資金近期開始押注中國資產(chǎn)。

挪威基金Skagen日前增持了在A股及港股上市的部分中國股票，理由是估值低廉，金融和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。近期的增持是Skagen基金自2022年來第二次增持中國股票，目前中國資產(chǎn)整體占到Skagen新興市場基金份額的32%。公開資料顯示，Skagen新興市場基金目前的頭號(hào)重倉股是石化巨頭中國海洋石油，該公司A股及港股股價(jià)均在本月早些時(shí)候創(chuàng)下歷史新高。

來自美國的資管機(jī)構(gòu)Boston Partners則看好中國企業(yè)盈利的改善。Boston Partners負(fù)責(zé)新興市場投資策略的基金經(jīng)理表示，他在財(cái)報(bào)中看到了一些強(qiáng)勁信號(hào)。隨著中國股市整體估值的下降，一些業(yè)務(wù)基本面較強(qiáng)的公司看起來很有吸引力。

從資金面來看，北向資金也在增持A股。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年2月，北向資金當(dāng)月合計(jì)凈買入607.44億元，凈買入金額創(chuàng)出2023年1月以來新高，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)6個(gè)月凈賣出的情況。3月以來，北向資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈買入，截至3月19日，當(dāng)月合計(jì)凈買入201.94億元。2024年以來，北向資金凈買入達(dá)664.32億元，超過2023年全年437.04億元的凈買入額。

招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，1月底以來，北向資金逐漸結(jié)束此前賣出狀態(tài)，轉(zhuǎn)向凈買入，并且在春節(jié)后凈買入明顯加速。其推動(dòng)因素主要包括富時(shí)羅素指數(shù)調(diào)整帶來被動(dòng)跟蹤資金進(jìn)一步增配A股、美元兌人民幣匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，以及外資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期有所修復(fù)。

從凈買入行業(yè)角度看，3月以來北向資金整體偏好買入電力設(shè)備、食品飲料、家用電器等行業(yè)。招商證券認(rèn)為，未來隨著中國經(jīng)濟(jì)溫和回升以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向，北向資金有望延續(xù)回流態(tài)勢，將對(duì)A股大盤成長風(fēng)格形成一定提振作用。

3月18日，富時(shí)羅素全球股票指數(shù)納A樣本一季度定期調(diào)整正式生效。市場人士表示，本次調(diào)整預(yù)計(jì)可為A股帶來超50億元增量資金，同時(shí)也將提升外資主動(dòng)資金對(duì)A股的配置熱情和交易活躍度。

此外，今年以來，印度、日本等外圍股市陸續(xù)創(chuàng)歷史新高，A股估值性價(jià)比突出，外資或存在一定組合再平衡的訴求。華創(chuàng)證券首席策略分析師姚佩認(rèn)為，從MSCI區(qū)域指數(shù)歷史走勢來看，印度市場與中國市場“蹺蹺板效應(yīng)”最為明顯，日本市場也與中國市場呈現(xiàn)一定“蹺蹺板效應(yīng)”。考慮到印度、日本主要股指估值當(dāng)前位于歷史高位，后續(xù)外資有望從印日市場分流進(jìn)入A股。

（汪友若）