貴金屬投資已成為許多投資者尋求保值增值的熱門渠道。相關人士表示，貴金屬投資并非只有購買實物這一種方式，還有黃金ETFs（Exchange Traded Funds）投資、黃金期貨、黃金T+D和“紙黃金”等多種渠道可供選擇。

多種方式任選擇

實物黃金投資當仁不讓是“金客”們的首選。中國證券報記者調研發現，在北京國華商場，不少人買入金條后，認真保存發票，以備將來商場回購做憑據。

此外，貴金屬ETFs是一種跟蹤貴金屬價格的基金，是常見的貴金屬投資方式，通過證券交易所進行買賣。這種投資方式具有流動性強、買賣簡便的特點。投資者可以通過ETFs的交易來獲得貴金屬的價格變動收益，而無需擔心實物貴金屬的保管和運輸問題。此外，ETFs還可以實現分散投資、降低單一資產的風險。

期貨投資也是比較重要的方式之一。投資者可以通過上海期貨交易所買賣黃金、白銀期貨合約，以賺取價差。期貨投資具有較高的杠桿效應，可以放大投資收益，但同時也伴隨著較高的風險。因此，投資者在進行期貨投資時，需要充分了解市場規則和風險。

上海黃金交易所的T+D交易也為投資者提供了一種便利的投資方式。其中，黃金T+D中的T是指交易當日，D是指延時間，黃金T+D表示一種可交易延期交收的黃金，該產品由上海黃金交易所發行并上市交易。按照該所規定，黃金T+D、白銀T+D等是以保證金方式進行交易，投資者可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期至下一個交易日進行交割，同時引入延期補償費機制。從投資交易的角度來看，黃金T+D與證券相似，同屬于虛擬資產，但多了一層避險屬性，當市場發生重大風險事件時，較證券而言，黃金存在保值優勢。

此前，通過銀行買賣“紙黃金”也是投資的選擇之一。投資者通過網上銀行、手機銀行等渠道，進行賬戶貴金屬的實時交易、掛單交易、賬務管理和查詢等業務。雖然目前多家商業銀行因為“紙黃金”的交易波動太大、對散戶投資者風險太高，暫停了新開戶的操作，但已有賬戶的投資者仍可進行該投資。

當然，不管選擇哪種方式，都需充分了解市場規則和風險，謹慎操作，以實現資產的保值增值。

期待更完善的投資方式出臺

受貴金屬交易市場風險較大等因素影響，“紙黃金”類的交易產品被多家商業銀行叫停。早在2021年，銀行就已開始調整“紙貴金屬”業務，以避免再次出現類似“原油寶”的黑天鵝事件。

在“紙黃金”開戶被叫停后，有從業人員表示，市場上適合進行貴金屬投資的交易方式普遍存在交易金額大，同時伴隨較高風險的特征。20世紀90年代以來，為適應散戶及機構投資者交易需要，境外迷你期貨合約應運而生。其特定資產合約規模小，主要有獨立推出及掛鉤境外兩大類。從運行情況看，迷你期貨非商業性持倉大于商業性持倉，適合中小投資者進行布局。

目前，我國境內市場處于較穩定的溫和上升階段，主要滿足市場投資者對于新型金融風險管理工具的需求，以改善市場運行質量和運行效率。市場人士認為，我國期權產品的制度設計可借鑒韓國等一些國家的發展經驗，設計適合中小投資者的合約規模、合理的保證金比例等，以使期權的風險管理等功能充分發揮，促進我國資本市場健康穩定發展。

（記者劉英杰）