銀行理財頻現(xiàn)“提前終止”。5月以來，多只理財產(chǎn)品提前“離場”，原因包括業(yè)績不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)品規(guī)模縮水、觸發(fā)合同條款等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，步入理財凈值化時代，產(chǎn)品提前終止是適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的正?，F(xiàn)象。隨著此類情況增多，理財公司應(yīng)向投資者及時提示，做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

多只產(chǎn)品提前終止

近期，多只銀行理財產(chǎn)品提前“退場”。僅昨日，就有民生理財和華夏理財公布了產(chǎn)品提前終止公告。

昨日，民生理財公告稱，由于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止，為保護(hù)投資者權(quán)益，該公司決定于6月11日提前終止民生理財玉竹固收類兩年封閉150號理財產(chǎn)品，并將在提前終止日后5個工作日內(nèi)進(jìn)行收益分配。此外，據(jù)其5月30日公告，民生理財富竹安盈一年封閉1號和8號理財產(chǎn)品均已于昨日提前終止。

華夏理財同日連發(fā)3條產(chǎn)品提前終止公告，包括華夏理財固定收益增強(qiáng)型三個月定開理財產(chǎn)品2號及3號、華夏理財混合偏債型一年半定開理財產(chǎn)品1號。值得注意的是，華夏理財現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品92號、93號成立時間均不足2個月，近期也宣告提前終止。

除上述兩家公司外，中銀理財、中郵理財?shù)葯C(jī)構(gòu)近期亦有數(shù)只理財產(chǎn)品提前終止。

終止原因多樣

理財產(chǎn)品提前終止并不罕見。數(shù)據(jù)顯示，去年有超2000只理財產(chǎn)品被提前終止運(yùn)作，多為固收類產(chǎn)品，風(fēng)險等級主要為R2和R3。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然理財產(chǎn)品提前終止的原因較為多樣，如業(yè)績不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)品規(guī)?？s水、觸發(fā)提前終止條款等，但核心原因依然是保護(hù)投資者權(quán)益。

民生銀行的一位理財經(jīng)理告訴記者，該行提前終止理財產(chǎn)品的常見原因之一在于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前到期?！袄?，一只產(chǎn)品期限為14個月，假設(shè)其投向的資產(chǎn)大部分在第13個月到期，若在最后1個月投資其他資產(chǎn)，則有可能拉低產(chǎn)品的整體收益率，因此提前終止可以保護(hù)投資者權(quán)益?！痹摾碡斀?jīng)理說。

一位銀行業(yè)研究人士分析稱，上述情況屬于產(chǎn)品資產(chǎn)配置問題，另有幾種情形或?qū)е吕碡敭a(chǎn)品提前終止：

一是產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳。當(dāng)市場波動加大時，理財產(chǎn)品凈值持續(xù)走低，業(yè)績不及預(yù)期，因此部分機(jī)構(gòu)選擇提前終止相關(guān)產(chǎn)品，有助于減少潛在損失。

二是產(chǎn)品實際認(rèn)購規(guī)模偏離募資目標(biāo)較多，或理財總份額持續(xù)偏低。例如，中郵理財郵銀財富·鴻錦一年定開43號(財富專屬)人民幣理財產(chǎn)品便因連續(xù)10個交易日總份額低于1億份而被提前終止。

三是觸發(fā)提前終止條款。例如，中銀理財今年有3只產(chǎn)品因達(dá)到止盈條件——即在止盈觀察期內(nèi)，產(chǎn)品首次連續(xù)兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率3.40%(年化)，而提前終止。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，隨著理財市場監(jiān)管制度不斷完善，為規(guī)范理財產(chǎn)品經(jīng)營管理，更好滿足制度要求，少數(shù)理財產(chǎn)品可能提前終止運(yùn)作。金融市場波動加劇，理財產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤，也可能觸發(fā)提前終止條款。此外，受多重因素影響，理財產(chǎn)品未來投資收益不確定性增加，為兌現(xiàn)已有收益，部分理財產(chǎn)品選擇提前終止運(yùn)作。

對于2023年理財產(chǎn)品大規(guī)模提前終止，董希淼認(rèn)為，這是2022年末理財產(chǎn)品破凈贖回潮的“后遺癥”，受2022年兩次“破凈潮”影響，部分投資者風(fēng)險偏好下降，贖回理財產(chǎn)品的需求明顯增加。

提前“退場”是正?，F(xiàn)象

多位受訪人士認(rèn)為，理財產(chǎn)品提前終止是正?，F(xiàn)象?！斑@是理財產(chǎn)品適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的一個方式，屬于市場化行為?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，對理財公司而言，在保持信息透明、客戶溝通順暢的情況下，部分機(jī)構(gòu)選擇提前終止相關(guān)理財產(chǎn)品，有助于節(jié)約運(yùn)營成本，減少潛在損失。從投資者角度看，被提前終止的產(chǎn)品占比相對較小，機(jī)構(gòu)根據(jù)宏觀環(huán)境變化，靈活調(diào)整產(chǎn)品，可以更好地保護(hù)投資者，使其及時止損。

“目前，大多數(shù)理財產(chǎn)品都有提前終止相關(guān)條款，但投資者往往將其忽略?！倍ｍ当硎?，隨著理財產(chǎn)品提前終止情況增多，銀行和理財子公司須以適當(dāng)?shù)姆绞教貏e提醒、告知投資者，并對提前終止的原因進(jìn)行說明，做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

婁飛鵬認(rèn)為，對于理財公司而言，須強(qiáng)化投研能力，提升資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險管理水平。同時，要做好投資者教育，引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理財觀念，理性看待市場波動。

（常佩琦）