美的集團、順豐控股收到境外發行上市備案通知書；方舟健客、聲通科技登陸港交所；一修哥現身納斯達克……近期，中國企業境外上市的消息不斷。中國證券報記者統計發現，今年以來赴港赴美IPO企業家數均已超過去年同期水平，指向企業境外上市熱情繼續上升的趨勢，也在一定程度上展現監管政策積極調整的成效。
市場人士認為，資本市場開放預期明確、政策空間較足。在拓寬企業境外上市融資渠道、更好支持科技型企業境外上市融資發展、支持內地行業龍頭企業赴香港上市等政策預期下，預計境內企業境外融資活動會更趨活躍。
企業境外上市熱度走高
境內企業境外IPO呈現回暖態勢。截至7月24日，今年已有27家公司登陸美股市場，超過去年同期的21家；共29家公司登陸港交所，也超過了去年同期的18家，且后備企業不斷擴容。
中國證券報記者注意到，近期赴境外上市的企業，多來自新經濟、新消費、生物醫療等領域，并受到投資者青睞。新能源車企極氪、人工智能公司出門問問等獲得超額認購；民營腫瘤醫院龍頭企業美中嘉和、質押車輛監控服務提供商長久股份等在境外上市后股價大漲。
“近期，成熟市場上新經濟、新消費等板塊交易活躍，市場對這些領域企業給予的估值也較高。”川財證券首席經濟學家陳靂說，這些企業境外上市，不僅為中國經濟發展注入新活力，也為全球投資者提供了更多投資機會。
值得一提的是，近期赴港上市的現象較為集中。7月23日，中國證監會發布美的集團港股發行上市備案通知書。6月初，順豐控股宣布獲中國證監會境外上市備案，并在6月28日在港交所網站上更新了港股招股書。另外，赤峰黃金、百利天恒接連在6月宣布將赴港上市。
在高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯席主管王亞軍看來，內地與香港兩個市場為企業提供了不同的融資平臺，企業可以結合融資成本高低、難易程度等進行選擇。國桓律師事務所合伙人蔣靖補充說，由于A股上市對于某些特定行業的企業來說門檻較高，近期“A轉港”成新趨勢。也有一些企業希望通過境外上市獲得國際投資者關注，以提升品牌知名度和國際影響力。
境外上市備案工作常態化
境外上市回暖，離不開透明、可預期的制度環境。自2023年3月起，中國證監會實施企業境外上市備案制度，為境內企業赴境外上市提供了更暢通的渠道和條件。
據不完全統計，自企業境外上市備案制度施行以來，至2024年7月24日，近200家企業已獲境外首發備案和全流通備案。備案企業行業分布呈現多樣性，既有傳統的工業制造業，也有新式茶飲等新消費行業。人工智能、生物醫藥、自動駕駛等新經濟領域企業不斷涌現。
“企業境外上市備案制度為境內企業境外IPO提供了更加透明、可預期的制度環境，有助于提高企業境外IPO積極性。”中國銀行研究院研究員劉晨說。
記者關注到，監管部門對企業境外上市備案補充材料的要求也更加明確、精簡，把應由投資者自主判斷的事項交給市場，不對境外上市額外設置門檻和條件；同時，提升備案透明度，公開每家企業的備案進度、補充材料要求等。
今年以來，境內企業境外上市備案工作更加常態化。中國香港是企業的頭號選擇，其次是美國、新加坡。特別是，在5月30日至6月1日的三天內，便有12家企業獲得境外上市備案通知。7月以來，中國證監會對綠茶、閃送等多家公司發出境外發行上市備案補充材料要求。
“當前中國證監會備案審核重點關注問題包括多個方面，如紅籌架構搭建的合規性、股權變動合規性、VIE架構搭建的合規性、股權激勵、合規經營、數據安全等。”蔣靖說，企業境外上市備案制度的實施也對提高境內企業境外上市的信息披露質量產生積極影響，較好提升了國際市場對中國企業的認可度。
資本市場開放聲量越來越大
市場人士認為，在拓寬企業境外上市融資渠道等政策預期下，境內企業境外融資活動預計會進一步趨于活躍。
一方面，促進資本市場雙向開放的聲量越來越大，境內企業海外融資渠道進一步疏通。新“國九條”明確提出，拓寬企業境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質效。國家發展改革委日前印發《支持優質企業借用中長期外債 促進實體經濟高質量發展的通知》，廣泛支持各類所有制的優質企業借用外債。
劉晨分析，一系列政策舉措的出臺，有利于進一步推動跨境投融資便利化、拓寬外資投資中國渠道，幫助企業優化境內外要素資源配置，未來境內企業境外融資活動預計會進一步升溫。
另一方面，科技型企業境外上市活動有望獲得特別支持。證監會4月發布的《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》提出，支持科技型企業依法依規境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業境外上市融資發展。
記者了解到，圍繞支持境外上市，證監會等部門將持續提高境外上市備案管理質效，加快備案辦理進度，持續暢通科技型企業境外上市渠道。同時，繼續推動內地和香港資本市場深化務實合作，加強香港科技型企業國際融資平臺作用。
監管人士近期表示，積極推動并加速中國企業赴境外IPO，對科技創新能力強、融資需求大的企業給予重點支持。
業內人士判斷，監管機構對符合條件的民營企業赴境外上市的支持態度，以及境外上市備案管理相關制度規則的成熟，為中國企業走向海外資本市場鋪平了道路，2024年境內企業赴港股、美股市場上市的熱度將進一步上升。
