公安部經偵局8月28日發布“嚴打操縱犯罪凈化股市生態典型案例（三）”，披露了遼寧朝陽管某偉等人操縱證券市場案和遼寧撫順鄭某勝等人操縱證券市場案兩起案件。據悉，這兩起案件系公安機關會同證監稽查部門聯合情報導偵的典型，雙方充分發揮各自專業優勢，強化行刑銜接，提升工作合力，有效精準地收集各類證據，提高了研判和偵辦效率。

今年以來，多部門聯手加大行政、刑事、民事立體化追責力度，助力提高違法成本，凈化股市生態。專家建議，持續完善立體化追責體系，不斷提升執法效能，特別是強化對財務造假、操縱市場等違法行為的查處力度，為后續民事賠償、刑事追責提供良好基礎。

操縱行為“情節嚴重”

在上述兩起案件中，涉案人員非法獲利均過億元。公安部經偵局對“連續交易”操縱行為的性質認定等進行了法律分析。

在“連續交易”操縱行為的性質認定方面，在上述兩起案件中，犯罪團伙均在一定期間內利用自身資金、持股優勢，連續集中買賣目標股票，其行為可大致分為“逐步建倉、維持股價”“持續加倉、拉升股價”“密集申報、完成出貨”等幾個階段，具備影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量的情形，符合“連續交易”操縱行為特征。

在“連續交易”操縱“情節嚴重”的法律規定方面，根據最高人民法院、最高人民檢察院《關于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》相關規定，上述兩起案件中，涉案賬戶組在操縱期間的股票持倉量和交易量均已構成“情節嚴重”情形。

在共同犯罪的認定方面，上述案件中，辦案單位調取了多維度涉案信息并進行綜合分析，還原刻畫出團伙組織架構及成員角色分工，鎖定了多個操縱團伙合謀勾結實施共同犯罪的關鍵證據。

立體化追責閉環持續完善

從實踐看，今年以來證監會積極會同司法機關從刑事追責、民事糾紛化解等方面持續發力，著力提升違法成本。最新數據顯示，上半年，證監會向公安機關移送涉嫌證券期貨違法犯罪案件86件。同時，做好行政執法與刑事司法“雙向銜接”，積極推動完善民事糾紛多元化解機制。

從政策看，行政、民事、刑事立體化追責閉環持續完善。最高檢8月印發的《關于辦理財務造假犯罪案件有關問題的解答》提出，財務造假犯罪危害嚴重，應當堅持刑事、行政、民事立體化追責。

6月公布的《中國證監會行政處罰裁量基本規則（征求意見稿）》提出，對違法行為涉嫌犯罪的，應當依照規定及時移送司法機關，依法追究刑事責任。對違法行為同時構成民事侵權的，依法配合做好民事責任追究。證監會5月會同多部門發布的《關于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》，強化對財務造假等證券期貨違法犯罪行為打擊力度，明確嚴格控制緩刑適用、加大財產刑適用和執行力度，完善全鏈條打擊、全方位追責體系。

深圳大學法學院副教授呂成龍表示，立體化追責閉環持續完善，打擊違法者不單是行政處罰，還包括民事索賠、刑事懲戒等追責鏈條。自律管理、行政監管、行政處罰、刑事追責和民事索賠等“幾家抬”合力下，將進一步提升證券市場違法成本，凈化資本市場生態。

（昝秀麗）