9月23日，央行重啟14天期逆回購操作呵護市場流動性，并明確14天期逆回購操作利率為7天期逆回購操作利率加15個基點。

業(yè)內人士認為，此舉有助于穩(wěn)定市場流動性。隨著國慶節(jié)假期臨近，疊加月底季末等短期擾動因素，金融機構對14天期流動性的需求有所增加。央行此次操作基本符合慣例，可靈活應對、平抑短期資金面波動。

強化7天期逆回購定價錨

央行昨日公告稱，為維護季末銀行體系流動性合理充裕，以固定利率、數量招標方式開展了1601億元7天期和745億元14天期逆回購操作。其中，公開市場14天期逆回購操作利率為公開市場7天期逆回購操作利率加15個基點。7天期中標利率為1.7%，14天期中標利率為1.85%。

這是央行時隔數月重啟14天期逆回購操作，下降了10個基點。上一次是在2月9日，操作利率為1.95%。此次調整利率，則是對此前7天期逆回購操作利率的補充調整。央行于7月22日將公開市場7天期逆回購操作利率由1.8%調整為1.7%。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為：“從往年來看，在國慶節(jié)假期前開展14天期逆回購操作，不僅有助于維護季末銀行體系流動性合理充裕，也有助于通過這種方式維護國慶節(jié)假期流動性合理充裕。與此同時，通過數量招標的方式實現流動性精準投放，也提高了貨幣政策調控的精準性。”

仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家龐溟認為，此次操作進一步強化了7天期逆回購操作利率市場之錨的角色定位。同時，通過明示加點操作幅度，在價的方面為14天期利率指明了政策導向、引導了市場預期、平滑了利率波動，也有利于在量的方面實現流動性調節(jié)向實向細、資金面操作收放有序、流動性松緊得宜。

10月資金面有望保持合理充裕

業(yè)內人士認為，10月資金面有望保持合理充裕，運行平穩(wěn)。市場對降準仍有預期，為呵護資金面，央行或將及時有效地開展流動性調節(jié)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱：一方面，有季節(jié)性和政府債券供給增加因素；另一方面，宏觀政策有望進一步加力。

浙商證券固定收益首席分析師覃漢認為，若不降準，未來一周政府債繳款、逆回購到期量均相對較高，對應資金面對央行的依賴性會增加。同時，臨近跨季，資金利率和分層也有走高風險。“降準或開展大量MLF操作，利好大行資金中長期資金補充，或對其融出能力有一定支撐，這對資金面是一個利好。”覃漢說。

（張欣然）