近期，中小券商股權轉讓、拍賣的事項逐漸增多。在業內人士看來，中小券商股權流轉加速的背后，是行業競爭加劇和部分中小券商經營不善、綜合實力較弱的困境；監管部門支持證券行業通過并購重組實現做優做強，也在一定程度上推動了股權轉讓的頻繁進行。

股權轉讓頻現

公開信息顯示，目前已有多家中小券商的股權處于掛牌轉讓狀態。

11月25日晚間，錦龍股份披露了關于籌劃重大資產重組事項的進展，公司擬全部轉讓所持有的中山證券67.78%股權，本次交易已在上海聯合產權交易所預掛牌。預掛牌僅為信息預披露，目的在于征尋標的股權意向受讓方。

其實，這不是錦龍股份第一次轉讓券商股權。此前10月的公告顯示，錦龍股份擬轉讓所持有的東莞證券股份。錦龍股份2024年中報顯示，錦龍股份持有東莞證券40%的股權。

除了中山證券和東莞證券，中天證券的4.75億股股份也正在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，占總股本的21.35%，轉讓底價為12.64億元，其注冊地在遼寧省。同是注冊在遼寧省的券商，大通證券的5.09億股股份正在北京產權交易所掛牌轉讓，占總股本的15.42%。

在公開拍賣平臺上也經常能看到中小券商的“身影”。世紀證券0.1522%的股權將于12月9日在公開拍賣平臺進行二次拍賣，起拍價為625萬元；10月31日，高力控股公司持有的800萬股東海證券股份在公開拍賣平臺進行拍賣，不過最終流拍，無人出價。

此外，外資參股券商的股權也加速流轉。11月26日，瑞銀證券33%的股權在北京產權交易所掛牌轉讓，轉讓底價為15.37億元。上海聯合產權交易所顯示，星展證券(中國)兩筆股權轉讓項目已于11月21日以底價成交，轉讓比例合計為40%，交易價格合計8.23億元。

實現外延式發展

在業內人士看來，面對激烈的行業競爭，部分中小券商盈利能力較弱，股東方會進行資源優化配置，疊加目前券商并購重組熱潮來臨，助推了中小券商股權流轉。

中航證券非銀分析師薄曉旭表示，在政策推動證券行業高質量發展和鼓勵并購重組的趨勢下，行業競爭逐漸激烈，市場集中度不斷提升。在中小券商生存空間受擠壓的情況下，其股東進行股權轉讓的現象日漸增多。

“行業分化加劇，中小券商面臨更大的生存壓力。在頭部券商的規模效應和品牌優勢下，中小券商需要通過并購重組等方式尋求突破，以實現業務多元化和區域布局優化。”薄曉旭表示，隨著頭部券商市場集中度提升，中小券商在并購重組熱潮下積極探索差異化發展，以適應市場變化和監管要求，提升自身競爭力。頭部券商由于具備品牌效應、客戶基礎和業務布局優勢，通常能夠更快地從市場波動中恢復，并且受益于行業整體估值提升。

山西證券非銀分析師孫田田表示，證券行業新一輪并購重組加速推進，通過并購重組快速擴張，有利于證券公司資源整合，補足短板，實現外延式發展，從而推動證券行業供給側改革，實現高質量發展，提高國際競爭力。

薄曉旭認為，并購重組是券商實現外延式發展的有效手段，對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用。同時，整合有助于提高行業集中度，形成規模效應。預計行業內并購重組將加速推進，建議關注并購相關標的。

（林倩）