12月18日，A股市場情緒有所回暖，科技題材與“中字頭”共同發力，帶動三大股指集體走強，滬指終結日線三連陰。截至收盤，上證指數報3382.21點，漲0.62%；深證成指報10584.27點，漲0.44%；創業板指報2202.14點，漲0.04%。滬深兩市合計成交13605億元，較前一日縮量約1500億元。

“中字頭”、半導體板塊走強

昨日，“中字頭”板塊普遍高開，早盤便掀起漲停潮。截至收盤，中建環能收獲20%幅度漲停，中材節能、中國海誠、中光學、中公高科等均收獲漲停。

消息面上，國務院國資委近日印發《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》，提出要高度重視中央企業控股上市公司破凈問題，將解決長期破凈問題納入年度重點工作，指導長期破凈上市公司制定披露估值提升計劃并監督執行。

昨日午后，半導體板塊大幅走強，申萬半導體指數收盤漲3.21%，星宸科技、富瀚微、安凱微收獲20%幅度漲停。寒武紀股價同樣上漲，午后首次突破600元，市值突破2500億元。截至收盤，寒武紀股價報617.55元，今年以來累計上漲358%，自2023年初以來已累計上漲超過10倍。

近期，國內AI大模型不斷有新品發布。昨日上午舉行的火山引擎FORCE原動力大會上，“豆包”(字節跳動旗下的大模型家族)發布視覺理解模型，具備更強的內容識別、理解推理、視覺描述等能力。此外，抖音旗下圖片和視頻生成工具——即夢AI，展示了新一代圖片生成模型和動態海報功能。火山引擎CEO譚待表示，目前“豆包”大模型日均tokens(表示和傳遞信息的標識符)使用量超過4萬億，發布7個月以來增長超過33倍。

民生證券分析認為，“豆包”等頭部大模型持續發力驗證AI技術潛力，AI應用有望進入“從1到N”的快速發展階段。“豆包”用戶數的快速增長將帶動算力中心擴建，進而帶動AI服務器需求提升。類Sora應用有望引發AIGC新一輪浪潮。

西部證券預測，國內推理芯片的滲透率將穩步提升。需求端，隨著國內生成式AI模型訓練算力的逐步提高，模型參數量會持續上升。在存量高性能算力有限，增量高性能算力優先滿足訓練需求的情況下，模型廠商有望在推理場景增加對推理芯片的使用；供給端，先進的海外高性能算力供給存在一定限制，為推理芯片的放量提供了可能性。

市場風格呈“拉鋸”態勢

本周以來，A股市場風格加速輪動，繼周二大盤股顯著跑贏小微盤股后，昨日小微盤又出現明顯反彈。部分機構認為，當前主要邊際增量資金仍為交易型資金，配置型資金回流的錨點尚未到來，市場風格或持續處于“拉鋸”態勢。

華泰證券認為，當前A股資金面暫未形成一致合力，北向資金日均交易額、融資資金交易活躍度均較12月初有所回落。判斷市場主要邊際增量資金或仍為交易型資金，配置型資金能否回流，需要關注后續政策力度能否加碼或者是否有進一步政策細則推出。

華泰證券表示，短期A股市場或仍維持“上有頂、下有底”的狀態，中央經濟工作會議的政策定調將鞏固市場下沿支撐。資金存量博弈環境中，低市盈率、低籌碼擁擠度、前期漲幅較低的“三低”品種表現將占優，建議繼續在“三低”品種中尋找具備困境反轉邏輯或景氣數據改善的品種，主題方面關注首發經濟、冰雪經濟。

中信證券也認為，從市場環境來看，境內主觀多頭機構整體仍缺乏定價能力，預計短期內活躍資金將繼續推動主題板塊輪動。具體看，AI+、消費領域的新變化(首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟等)在內的政策新思路，在活躍資金群體中熱度較高。

（費天元）