在全球金融資產價格整體上漲的推動下，開年首月我國外儲規模小幅回升。

國家外匯管理局2月7日發布的數據顯示，截至2025年1月末，我國外匯儲備規模為32090億美元，較2024年12月末上升67億美元，升幅為0.21%。

在國際金融市場動蕩加劇的1月，我國外儲規模緣何止跌回升？對此，多位專家分析認為，全球金融資產價格的上揚是主要推動力，匯率折算因素對于外儲規模變化的影響權重較少。

“隨著美聯儲寬松預期減弱和‘特朗普交易’回調，1月，美元指數和美債收益率沖高回落，月末均收在與上年底基本持平的水平，而全球主要股指進一步走高，這在邊際上利好我國外匯儲備的正估值效應。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示。

回顧1月全球金融市場，貨幣方面，美元匯率指數下跌0.1%至108.4，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數上漲0.4%；標普500股票指數上漲2.7%。

“匯率波動因素對當月外儲規模變化影響不大。因為1月美元指數雖然略有下行，但跌幅較小。”東方金誠首席宏觀分析師王青也表示。

值得注意的是，我國外儲規模已連續14個月穩定在3.2萬億美元以上。業內認為，我國外儲規模整體保持穩定，一方面是我國境內外匯市場韌性的切實體現，另一方面也彰顯了中國國際收支總體平衡的基本格局和中國經濟較好的基本面。

從外匯市場表現來看，管濤表示，今年1月，人民幣匯率先抑后揚，月末升至略強于上年底收盤的水平。人民幣匯率雙向波動的彈性增加，外匯儲備規模保持基本穩定，充分體現了境內外匯市場韌性。同期，境內銀行間市場月均即期詢價人民幣外匯交易成交372億美元，刷新歷史同期最高成交紀錄。

“我國經濟運行總體平穩，國際收支自主平衡，人民幣匯率在合理均衡水平附近雙向波動，是外匯儲備規模保持基本穩定的基礎。”王青說，近年來，我國經常賬戶和非儲備性質金融賬戶呈現較為穩定的“一順一逆、自主平衡”格局，這意味著從跨境資金流動角度來看，我國外儲有望在當前水平上保持基本穩定。

展望后續外儲規模變化，專家表示，當前外部環境不確定性進一步上升，國際金融市場延續高波動態勢，將繼續對我國外匯儲備規模產生擾動，但國內經濟持續回升向好，疊加積極有為的宏觀政策，有望為人民幣匯率和外匯儲備規模穩定提供基本面的支撐。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，我國國際貿易產品和區域結構日益多元化，對外貿易韌性不斷增強，為國際收支總體平穩奠定了堅實基礎，也將為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。

“我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，將為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。”國家外匯管理局此前表示。

此外，今年1月，我國央行黃金儲備實現“三連增”。央行官網同日更新的數據顯示，截至2025年1月末，我國央行黃金儲備報7345萬盎司，較此前一個月增加了16萬盎司。這也是去年11月以來我國央行連續第三個月增持黃金儲備。

（范子萌）