從2022年9月至今，國際金價最高沖破3500美元/盎司。全國最大的黃金珠寶交易集散地，深圳水貝市場的黃金報價，短短4個月就從每克630元飆到839元，然后有所回調進入高位震蕩狀態。

“五一”假期的水貝市場人氣十足，但面對劇烈波動的金價，很多消費者只看不買，事實上從3月中旬開始，黃金銷量已出現明顯下滑。

隨著多個大品牌削減訂單，行業加速洗牌，一大批代工廠陸續關停。記者在深圳看到一家正在轉讓中的工廠，甚至連裝修和設備的投入都未能回本，留下的只是一地難以為繼的舊模具和停擺的生產線。

接手這家工廠的牟素強將棄用這些老舊模具，把原本追求速度和標準化的工廠，改造為一個靈活應對市場需求的柔性生產車間。他們手中誕生的每一件產品，都可能是獨一無二的定制款。

這種定制化、復雜化的金飾，加工費遠高于普通產品，每克的工費是常規金飾的2到3倍。

在金價高位震蕩的背景下，黃金首飾和整體黃金消費量雙雙下滑。但與此形成鮮明對比的是，金條和金幣市場卻呈現出另一番火熱景象。

來自中國黃金協會的數據顯示：2024年，我國金條及金幣消費量達到373.13噸，同比增長24.54%；

而在2025年一季度，這一增長勢頭依然強勁，金條及金幣消費量達到了138.018噸，同比增長高達29.81%。

在避險情緒和財富保值需求雙重驅動下，“硬通貨”的投資屬性，讓金條和金幣成為越來越多投資者眼中的“安全港”和“心頭好”。水貝一家店鋪從今年年初到現在，金條銷量已經翻了兩倍多，但店主李永長卻并沒有因此感到輕松。原因就在于金價漲了，進貨成本也跟著水漲船高。

面對市場的不確定性，有不少投資者正在選擇落袋為安，將手中的黃金回收變現，鎖定收益。伴隨黃金回收業務的火爆，一種新的回收方式正在悄然興起，成為黃金交易市場的“新風口”。設在深圳一家商場里的“黃金ATM機”，只需三分鐘，就能完成黃金回收的初步檢測，得出含金量，預估出回收價格。如果消費者確認回收，機器會啟動破壞性檢測，進一步獲取更精準的數據，從而確保回收價格的公正與透明。

5月12日，市場迎來重磅消息：中美經貿談判取得實質性進展，受此影響國際金價應聲下跌，跌幅一度超過3%，隨后又反彈回高位震蕩區間，市場情緒依舊敏感脆弱。面對全球貿易格局的變化這一關鍵變量，黃金市場將如何演繹未來走勢呢？

北京師范大學教授 萬喆：中美關稅戰、貿易戰目前出現了一個非常重要的轉折點，中美關系走向也進行了一個緩和期的調整，未來不確定性、不穩定性預期下降，也就是避險情緒下降了以后，黃金價格當然是有所下跌或者是回調的。但是國際政治，還有地緣政治的一些沖突等等，都會帶來避險情緒的升高。現在看黃金的價格應該還是會在一個高位震蕩。