隨著銀行存款利率下調，“存銀行不如買銀行股”的論調逐漸升溫。

一邊是銀行存款利率下調的趨勢還在延續。5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個基點。當天，國有大型商業銀行和部分股份制銀行主動下調存款掛牌利率，一年期定期存款利率跌破1%，活期存款利率降至0.05%。

另一邊是銀行股的高股息頗具吸引力。根據Wind數據統計，根據Wind數據統計，截至5月30日收盤，42家A股上市銀行中，35家股息率（近12個月，下同）在3%以上，其中20家超過5%，平安銀行超過8%。

面對存款利率與銀行股股息率的強烈對比，部分投資者得出買銀行股是一種更優策略的結論。然而，這一簡單對比暗藏邏輯陷阱，選擇性忽視了兩種策略在風險屬性上的本質差異，更避而不談股市投資的多重風險，亟待厘清。

“存銀行”和“買銀行股”在本金安全性上有著云泥之別。銀行存款受存款保險制度保護，50萬元以內本息全額賠付，信用風險極低、流動性強，是安全性極高的理財方式，適合對本金安全要求高的投資者。反觀股票投資，其天然不具備保本特性，銀行股亦不例外。股價受宏觀經濟、行業周期、公司經營等多重變量影響，波動幅度顯著，可能直接導致本金虧損。“擇股”與“擇時”的專業性要求很高，事實上，若投資者在2021年上半年末布局銀行股，截至目前仍有12只銀行股股價較買入時處于虧損狀態，部分個股跌幅甚至超過40%。

應該看到，存款的收益邏輯是“時間+利率”，而銀行股是權益類資產，收益來源于“公司成長+分紅+市場情緒”，二者底層邏輯完全不同。片面對比股息率和存款利率，忽視股價波動對總回報的決定性影響，尤其是在短期持有的場景下，實為嚴重的認知偏差。

對于具備較強風險承受能力的投資者而言，銀行股固然可納入投資組合，但同樣需要警惕陷入“唯股息率論”，即過度放大分紅收益而忽視其他核心因素。

股息率是一個“后視鏡指標”，一些銀行當前的高股息率可能是股價低迷的“鏡像反映”。打個比方，如果銀行股股價從10元跌至5元，每股分紅維持0.5元不變，股息率會從5%飆升至10%。如果僅憑歷史數據預測未來，就容易忽視股息率隨股價波動、分紅政策調整而動態變化的本質規律。理性看待銀行股投資，應建立多維分析框架，既要考察股息率的歷史穩定性，更要關注分析核心變量，比如宏觀經濟周期的“風向標”作用、行業分化下的結構性機會，需要穿透式分析銀行的財務健康指標，同時對市場情緒波動保持敏感性。

簡而言之，投資者在“存銀行”和“買銀行股”之間做選擇時，需明確自身風險偏好，避免用簡單對比代替專業的資產配置決策過程。