當不少人還在回味原油跌破80美元那一幕時，國際油價已經悄然站至90美元上方。7個交易日連續上漲，期價創7周以來新高，是什么因素讓原油強勢回歸，上漲之路還能走多遠？

原油跌破每桶80美元一幕猶在眼前，不經意間卻已連漲7日重上90美元，19日電子盤中繼續漲至91美元上方，為七周來的高位。分析人士認為，油價上漲主要得益于地緣局勢炒作的推動，如果這一因素繼續發酵，油價不排除再上臺階至95美元甚至100美元；但如果弱化，則可能面臨回調。

庫存減少 供應存憂

最近公布的一系列數據顯示，在美國原油庫存減少的同時，地緣局勢的變動令市場對供應的擔憂情緒加劇，這是原油價格走高的直接原因。

美國能源部7月18日發布數據顯示，美國上周原油庫存減少80.9萬桶至3.77391億桶，汽油庫存減少181.5萬桶至2.0591億桶，餾分油庫存增加261.9萬桶至1.23531億桶。美國煉油廠開工率為92.0%，前一周為92.7%。另據國際能源署7月12日發布的月度石油市場報告，由于西方的制裁，伊朗6月原油日產量僅為320萬桶，創22年來新低。去年，伊朗石油日產量為370萬桶。歐佩克的月度數據則更為悲觀，6月份伊朗石油產量已降至每日296萬桶，較5月份水平減少19萬桶。目前伊朗已被伊拉克超越，降至歐佩克第三大產油國。

近日，美國高調宣布將加大對于伊朗的制裁。在本月遭到歐盟正式石油禁運后，伊朗又聽到了一個壞消息：15日，沙特和阿聯酋已啟用兩條繞過霍爾木茲海峽的新輸油管道。伊朗15日再次威脅稱，歐美若不撤銷制裁，將關閉霍爾木茲海峽。正是因為伊朗地緣政治的因素，導致市場對于原油供應的擔憂加劇，原油價格回升。實際上，歐美對于伊朗石油禁運，已經影響到其他伊朗石油進口國的石油供應，韓國有望在八九月份重啟伊朗原油進口計劃，日本也可能步韓國的后塵，而印度在7月13日已經開始購買由伊朗提供運輸的原油。另外，近日敘利亞局勢動蕩不安，也是導致原油價格上漲的因素之一。

美國數據利多 美元走弱

雖然伯南克沒有對QE3的推出作任何暗示，一度對大宗商品形成利空。但他表示美國經濟不會再次陷入衰退也提振了市場信心，支撐原油價格走高。

伯南克的底氣和7月18日公布的美聯儲褐皮書不無關系。該報告顯示，6月份和7月初美國經濟溫和復蘇；所有轄區的住房市場報告基本樂觀，銷售額及建筑水平有所上升，房屋庫存有所下降；但就業市場似乎更加疲軟，大部分轄區內就業水平僅小幅增長。黃皮書顯示，大部分轄區制造業活動繼續緩慢擴張，零售額小幅上升。大部分轄區指出，貸款需求溫和增長，且抵押貸款規模有所增加，非金融服務需求仍然穩定。隨著能源價格下降，物價壓力有所緩和。

值得一提的是，美元近期表現也對原油等大宗商品價格形成支撐。自上周四（7月12日）以來，美元指數已從83.83的近期高點持續下行逾1%，截至北京時間19日18:14，美元指數繼續走弱至82.80的水平。

提振商品普漲

作為大宗商品的龍頭，原油價格重上90美元對全球商品市場的標桿意義不言而喻。不但工業品直接受到提振，即使原本更多炒作供給面的農產品也同樣得到支撐。

周四，國內商品呈現普漲格局，能化品種更是表現突出，PTA漲幅超過2%，PVC、LLDPE等小幅上漲。值得一提的是，明星品種豆粕再度大漲，5月合約漲幅3.46%報3524元，逼近前期高點。

除了原油的提振，主力合約移倉換月也是部分品種行情走高的原因。其中，移倉動作最大的莫過于豆粕，5月豆粕合約持倉增加261430手，站上100萬手關口，而1月持倉減少53818手，但仍處于200萬手上方水準。其次，PTA1月合約增倉51278手，9月減持11078手，橡膠1月增持12630手，9月減持15450手，而滬銅11月增持10784手，10月減持10776手，對稱性更加明顯。比較而言，豆粕、PTA除了移倉因素之外，新進資金乃是更主要的推動因素。此外，鄭棉、白糖、塑料等則主要由空頭資金減持推動，新進買盤資金量能否有效擴大是后市升勢能否持續的關鍵。分析人士認為，美元高位弱勢下挫態勢短期將延續，如果原油能繼續走高，商品市場很可能由豆類一家獨強開始向整體氣氛趨強局面轉變。（記者 胡東林）