四季度將近，大小非解禁也將迎來高峰期。財匯數據統計顯示，滬深兩市四季度共有超過620億股解禁，解禁市值按照當前股價約為5800億元，這一數據無論是同比、環比都將是年內的高點。而進入9月份，A股市場曾單日大反彈回升至2100點上方，產業資本也頻頻大舉增持，但卻成了其他股東“走路”的機會。

創業板首批上市企業即將全流通

創業板首批上市的28家企業將在10月底迎來全流通，其解除限售的股份數量為49.39億股。其中，超過九成以上為包括控股股東在內的首發原始股東所持股份。而高價、高市盈率、高超募發行的股票，往往上市之后股東持股出現大幅增值，隨著限售股的逐漸解禁，巨大的財富效應容易使股東產生出套現沖動。

盡管解禁并不等于減持，但創業板公司大股東大規模解禁帶來的壓力依然不容小視，深交所8月底發布《創業板信息披露業務備忘錄第18號》，要求大股東大宗減持須提前2個交易日預告，或許能抑制這些股東的減持沖動。除大股東的解禁之外，年前尚有18億股其他原始股東的限售股也將解禁。

9月前10個交易日高管凈減持逾6億元

隨著半年報披露完畢，9月份也成了高管、大股東扎堆減持的時節。截至9月14日，兩市高管共有144人次進行減持。財匯數據顯示，9月前10個交易日，A股市場高管減持的市值就達6.85億元，而同期的高管增持僅有6746萬元。在10天的時間里，上市公司高管凈減持達到6.18億元。

高管辭職數量也在9月份大幅增加。9月份以來每個交易日都有高管辭職的公告，僅9月4日一天就多達16位，14日當天也有來自11家上市公司的13位高管辭職。有市場人士分析認為，在半年報業績出爐之后辭職，一部分可能是因為業績不好，管理層需要對業績負責導致；而另一部分可能是因為持有上市公司股票，期望套現獲利。

產業資本成墊腳石

在上市公司高管辭職、套現的同時，產業資本則頻頻出現大舉增持，但卻成了其他股東“走路”的機會。

寶鋼股份(600019)回購一度被市場解讀為重大利好，但該公司的流通股東卻在這一利好宣布后紛紛出逃。數據顯示，該公司的前10大流通股東中，有6家在回購的消息公布后進行了減倉。