為了加快推進全國中小企業股份轉讓系統建設，切實為廣大中小企業提供資本市場服務，2013年2月2日，中國證監會公布《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），自公布之日起實施。

《暫行辦法》主要有四大亮點：一是確立了全國中小企業股份轉讓系統的法律地位，是經國務院批準設立的全國性證券交易場所；二是規定了掛牌股票轉讓可以采取做市方式、協議方式、競價方式或證監會批準的其他轉讓方式，另外主辦券商業務包括推薦股份公司股票掛牌，對掛牌公司進行持續督導，代理投資者買賣掛牌公司股票，為股票轉讓提供做市服務及其他全國股份轉讓系統公司規定的業務；三是明確了股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的公司為非上市公眾公司，且股東人數可以超過200人；四是提出了不符合持續掛牌條件的，全國中小企業股份轉讓系統應當及時作出股票暫停或終止掛牌的決定。

首先，全國性證券交易場所法律地位的明確意味著全國中小企業股份轉讓系統將完全脫離深證證券交易所，新三板投資者不再使用深交所賬戶，而需重新開設股票賬戶，從此，北京、上海、深圳形成了全國證券交易場所“三足鼎立”局面。其次，證監會此次引入了做市商制度(Market Maker Rule)，做市商制度也稱為報價驅動制度，是指在場外交易市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人最為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易的一種機制。做市商一方面可以引導投資人對掛牌公司估值定價，另一方面還負有提供股票流動性的義務，做市商與客戶交易時不收取傭金，而是通過雙向報價買賣過程中的價差收入來彌補提供做市商服務時產生的成本支出，從而形成一定的利潤來源。第三，允許非上市公眾公司股東人數超過200人的規定將吸納更多資本注入“新三板”。最后，對于不符合掛牌條件的掛牌企業，全國中小企業股份轉讓系統可以暫停或終止其掛牌股票，此決定有利于建立起良好的優勝劣汰機制，通過吸納優質公司進入的同時不斷淘汰劣質公司，為我國全國統一的場外交易市場注入新的生機和活力，保證掛牌企業整體素質，促進我國場外市場健康發展。

2013年是“新三板”劃時代的一年，全國中小企業股份轉讓系統的掛牌是我國構建全國統一的場外市場的重要里程碑，而《暫行辦法》中做市商制度的引入更是市場參與者翹首以盼的交易制度的重大突破。混合的交易方式、穩定的交易價格、活躍的市場交易、新增的利潤來源不僅激發了券商的參與熱情，更增強了對高科技企業、投資人的吸引力，交投活躍的場外市場才能起到對主板排隊在審企業分流的作用，也才能成為VC/PE機構另一個有價值的退出途徑。但是，清科研究中心同時認為，作為退市制度有益補充的轉板制度也應適時被納入其中，因為轉板制度能夠打通場外市場與主板市場間的通道，使盈利能力好、業績表現優的掛牌企業通過“綠色通道”轉板到高一層次的資本市場，有利于其以較低成本進入主板市場獲得更大的發展機遇；另外，《暫行辦法》相應細則也應盡快出臺，以供具體實施時加以參考與規范。