雖然伯南克再次重申維持現行寬松貨幣政策（QE）不變，但黃金原油要完全恢復“元氣”尚難。分析稱，因市場因素錯綜復雜，一些利空因素對沖了利好，導致投資者對黃金、原油價格分歧較大，預計二者短期內將維持震蕩。

金價重拾漲勢概率小

去年9月中旬，美聯儲宣布出臺不設上限的QE3，直至美國就業市場前景明顯改善。彼時，紐約金價一度逼近每盎司1800美元的高位，但隨著年底就業數據轉好，市場對QE縮減越發擔憂，金價節節受挫。2月，紐約金價累積下跌近5%。

金元期貨分析師熊雪瑋表示，美聯儲量化寬松政策的預期之前已被市場消化殆盡，因而此次維持QE的消息難以刺激黃金啟動大的上漲行情，近期黃金走勢或趨于震蕩。3月22日，COMEX黃金期貨4月合約下跌0.48%，收報每盎司1606.1美元。

光大期貨分析師孫永剛則認為，現階段黃金避險屬性已不如以往關鍵，投資者對貨幣體系崩潰的預期下降，經濟相對復蘇，尤其是美國復蘇先行使得美元強周期也將來到，美元強勁則意味著黃金作為資產配置的價值降低，而以美元標價的黃金價格下行也是必然。

但也有分析稱，金市前期恐慌過度，導致投資者信心嚴重受挫而離場觀望，預計短期內金價會有一波震蕩反彈行情。從ETF基金持倉來看，截至3月20日，全球最大的黃金ETF――SPDR的黃金持有量較前一交易日保持不變，為1222.16噸，但在之前一個交易日，該基金小幅增持了2.71噸，雖然仍在一年半以來的低點附近，但已有止跌跡象。

上海中期期貨分析師李寧表示，美聯儲重申維持購債規模對黃金是中性偏利好消息，但由于市場之前已有充分預期，所以其對金價的短期提振作用較為有限。

原油能否持續上漲需觀察

自去年12月中旬以來，借助于冬季傳統需求旺季的提振，國際油價連續大幅上行，但隨著需求旺季臨近尾聲以及美聯儲欲調整QE規模，油價走勢出現反轉，從5個月高點回落。

中銀國際期貨商品期貨研究員劉浚認為，美聯儲議息會議結果基本符合市場預期，也暫時消除了部分投資者對美聯儲提前退出QE的憂慮，但其對原油市場的提振功效相對有限。雖然3月20日NYMEX原油期貨5月合約上漲1.36%至每桶93.71美元，但要說油價就此展開一段波動上漲行情顯然還早。

EIA公布最新數據顯示，3月11日至15日美國原油庫存意外回落，但主要源于西海岸庫存的大幅下滑（減少275萬桶），而墨西哥灣原油庫存增加了235萬桶。

此外，美國原油較倫敦布蘭特原油價差明顯開始收窄，縮至去年7月以來最窄水平。3月22日，美原油期價收于每桶93.71美元，同期布蘭特原油價格為每桶107.66美元，價差為13.95美元。有分析認為，該價差還有進一步縮窄空間。

海通期貨研究所分析師林菁表示，美聯儲維持QE有助于穩定市場情緒，使美原油維持漲勢，但在經濟、貨幣及地緣性因素出現超預期利好之前，原油上行只能以反彈看待。(官平)