雖然伯南克再次重申維持現(xiàn)行寬松貨幣政策（QE）不變，但黃金原油要完全恢復(fù)“元?dú)狻鄙须y。分析稱，因市場(chǎng)因素錯(cuò)綜復(fù)雜，一些利空因素對(duì)沖了利好，導(dǎo)致投資者對(duì)黃金、原油價(jià)格分歧較大，預(yù)計(jì)二者短期內(nèi)將維持震蕩。

金價(jià)重拾漲勢(shì)概率小

去年9月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)宣布出臺(tái)不設(shè)上限的QE3，直至美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)前景明顯改善。彼時(shí)，紐約金價(jià)一度逼近每盎司1800美元的高位，但隨著年底就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)對(duì)QE縮減越發(fā)擔(dān)憂，金價(jià)節(jié)節(jié)受挫。2月，紐約金價(jià)累積下跌近5%。

金元期貨分析師熊雪瑋表示，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的預(yù)期之前已被市場(chǎng)消化殆盡，因而此次維持QE的消息難以刺激黃金啟動(dòng)大的上漲行情，近期黃金走勢(shì)或趨于震蕩。3月22日，COMEX黃金期貨4月合約下跌0.48%，收?qǐng)?bào)每盎司1606.1美元。

光大期貨分析師孫永剛則認(rèn)為，現(xiàn)階段黃金避險(xiǎn)屬性已不如以往關(guān)鍵，投資者對(duì)貨幣體系崩潰的預(yù)期下降，經(jīng)濟(jì)相對(duì)復(fù)蘇，尤其是美國(guó)復(fù)蘇先行使得美元強(qiáng)周期也將來(lái)到，美元強(qiáng)勁則意味著黃金作為資產(chǎn)配置的價(jià)值降低，而以美元標(biāo)價(jià)的黃金價(jià)格下行也是必然。

但也有分析稱，金市前期恐慌過(guò)度，導(dǎo)致投資者信心嚴(yán)重受挫而離場(chǎng)觀望，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)會(huì)有一波震蕩反彈行情。從ETF基金持倉(cāng)來(lái)看，截至3月20日，全球最大的黃金ETF――SPDR的黃金持有量較前一交易日保持不變，為1222.16噸，但在之前一個(gè)交易日，該基金小幅增持了2.71噸，雖然仍在一年半以來(lái)的低點(diǎn)附近，但已有止跌跡象。

上海中期期貨分析師李寧表示，美聯(lián)儲(chǔ)重申維持購(gòu)債規(guī)模對(duì)黃金是中性偏利好消息，但由于市場(chǎng)之前已有充分預(yù)期，所以其對(duì)金價(jià)的短期提振作用較為有限。

原油能否持續(xù)上漲需觀察

自去年12月中旬以來(lái)，借助于冬季傳統(tǒng)需求旺季的提振，國(guó)際油價(jià)連續(xù)大幅上行，但隨著需求旺季臨近尾聲以及美聯(lián)儲(chǔ)欲調(diào)整QE規(guī)模，油價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，從5個(gè)月高點(diǎn)回落。

中銀國(guó)際期貨商品期貨研究員劉浚認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果基本符合市場(chǎng)預(yù)期，也暫時(shí)消除了部分投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前退出QE的憂慮，但其對(duì)原油市場(chǎng)的提振功效相對(duì)有限。雖然3月20日NYMEX原油期貨5月合約上漲1.36%至每桶93.71美元，但要說(shuō)油價(jià)就此展開(kāi)一段波動(dòng)上漲行情顯然還早。

EIA公布最新數(shù)據(jù)顯示，3月11日至15日美國(guó)原油庫(kù)存意外回落，但主要源于西海岸庫(kù)存的大幅下滑（減少275萬(wàn)桶），而墨西哥灣原油庫(kù)存增加了235萬(wàn)桶。

此外，美國(guó)原油較倫敦布蘭特原油價(jià)差明顯開(kāi)始收窄，縮至去年7月以來(lái)最窄水平。3月22日，美原油期價(jià)收于每桶93.71美元，同期布蘭特原油價(jià)格為每桶107.66美元，價(jià)差為13.95美元。有分析認(rèn)為，該價(jià)差還有進(jìn)一步縮窄空間。

海通期貨研究所分析師林菁表示，美聯(lián)儲(chǔ)維持QE有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，使美原油維持漲勢(shì)，但在經(jīng)濟(jì)、貨幣及地緣性因素出現(xiàn)超預(yù)期利好之前，原油上行只能以反彈看待。(官平)