近年上市公司派現(xiàn)額與股利支付率

年報(bào)披露接近尾聲，派現(xiàn)仍然是上市公司的主要分紅方式，并且派現(xiàn)額占凈利潤(rùn)的比例逐年上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，89家公司近五年連續(xù)盈利，并將一半以上利潤(rùn)用于派發(fā)現(xiàn)金紅利，難得的是，其中52家公司2008年以來(lái)未實(shí)施過(guò)再融資。

目前2012年上市公司派現(xiàn)金額已突破6300億元，再度刷新了歷史紀(jì)錄。然而，2012年A股再融資3841億元，與2010年和2011年相比，出現(xiàn)明顯縮水。可見(jiàn)，上市公司回報(bào)股東意識(shí)日益增強(qiáng)。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不但上市公司派現(xiàn)總額不斷增加，派現(xiàn)金額占凈利潤(rùn)的比例也有所提升。2012年上市公司股利支付率達(dá)到34.38%，而2010年、2011年則分別為30.61%和30.93%。去年上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)52.45%，充沛的現(xiàn)金流是公司得以大比例派現(xiàn)的原因之一。

在2012年年報(bào)要求中，交易所重申現(xiàn)金分紅為重點(diǎn)披露內(nèi)容。對(duì)于全年度盈利且母公司未分配利潤(rùn)為正，但未提出現(xiàn)金利潤(rùn)分配預(yù)案的上市公司，應(yīng)說(shuō)明原因，及未分配利潤(rùn)的用途和使用計(jì)劃。事實(shí)上，自2008年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》后，上市公司已在年報(bào)中明確披露了近三年現(xiàn)金分紅金額、占凈利潤(rùn)比率等指標(biāo)，派現(xiàn)情況一目了然。

受制于再融資的現(xiàn)金分紅門(mén)檻，即最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)30%的規(guī)定，以及監(jiān)管層倡導(dǎo)現(xiàn)金分紅的背景下，近三年派現(xiàn)公司占分紅公司的比例分別為94.92%、97.40%和97.58%，連年提升。

值得關(guān)注的是，2008年底前上市的1316家公司中，52家五年來(lái)持續(xù)盈利，并將50%以上利潤(rùn)派發(fā)現(xiàn)金紅利，而且未通過(guò)增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等再融資方式在A股市場(chǎng)募資。

如中小板公司武漢凡谷，2008年以來(lái)共派現(xiàn)7次（含中期），累計(jì)派現(xiàn)達(dá)到凈利潤(rùn)的82.7%；深赤灣Ａ自1993年上市以來(lái)年年派息，近五年派現(xiàn)總額占凈利潤(rùn)的50.26%；方大特鋼近五年雖然僅去年實(shí)施現(xiàn)金分紅，但出手慷慨，每10股派10元，派現(xiàn)金額占五年利潤(rùn)合計(jì)的八成以上。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，上述52家大手筆派現(xiàn)公司股價(jià)同樣有良好表現(xiàn)。2008年以來(lái)，上證指數(shù)跌幅接近六成，而這些公司股價(jià)堅(jiān)挺，平均跌幅25.75%，其中9只個(gè)股五年來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)上贏得正收益。（李千）