在經歷4月12日、15日等交易日的罕見暴跌之后，國際金價最近幾個交易日溫和回升。截至美國東部時間4月25日上午9時，紐約商品交易所6月份交割的主力黃金期貨價格反彈至1450美元/盎司上方，比4月15日的低點回升約7%。

　　前期金價大跌觸發抄底買盤

　　據彭博社報道，美國鑄幣局4月金幣銷量有望創下3年來新高。日本、印度等國也出現搶購黃金的情形。

　　印度是黃金最大消費和購買國，4月16日受世界黃金價格波動的影響，印度金價跌至兩年來最低谷,約1321美元/盎司。黃金價格下跌掀起了印度黃金選購的熱潮，盡管國內金價上漲了13%，黃金購買者還是絡繹不絕。

　　據印度媒體近日報道，連日來印度金價呈現回暖跡象,24日金價反彈1.39個百分點至1428.20美元/盎司，在25日達到一周內新高。連續5天來，印度首都新德里的金價保持持續上漲趨勢，每10克漲幅達到200盧比，總價至2.76萬盧比。孟買和金奈的黃金價格也都稍有漲幅。但從黃金交易所現金交易流來看，投資者對于黃金的信心仍然不足。

　　分析人士指出，對黃金的購買需求是這次印度金價回暖原因之一。EMKAY商品研究所關于貴金屬和能源的報告指出，根據其數據研究，印度金價會因印度盧比的走弱而呈現上升趨勢。

　　日元貶值引發黃金保值需求

　　日本央行推出的超量寬松貨幣政策導致日元自去年底以來貶值將近30%，對通脹的預期使得黃金成為投資熱選。日本田中貴金屬集團今年第一季度黃金銷售量比去年第四季度上升了40%。4月上旬，日本國內黃金零售價格一度創下33年新高。

　　4月中旬的國際市場金價急跌，為本來已經趨暖的日本黃金市場添了一把火，吸引大批日本個人消費者和投資客買入黃金。 4月16日至18日，田中貴金屬設于東京銀座的零售店接待了1000多名前來購買黃金飾品和金條的顧客，人數是平常的3倍。生意最好時，顧客甚至要排隊等上4個小時。日本不少地方的黃金零售店還出現庫存短缺現象，導致同業間黃金交易價格上升。同樣在這3天里，在東京證券交易所上市的三菱UFJ信托銀行黃金ETF產品交易額超過50億日元。

　　未來走勢取決于全球經濟形勢

　　國際金融協會資本市場與新興市場政策部主任松扎·吉布斯在接受本報記者采訪時說，市場的確出現了顯著的“抄底”或“逢低吸納”現象，但金價未來走勢取決于全球政策制定者能否成功激活經濟增長，特別是在中國和發達國家。由于市場參與者轉而擔憂經濟下滑和通貨緊縮，而不是未來的通貨膨脹，因此，黃金市場重回牛市的可能性較低。他建議投資者采取謹慎的投資策略。美國杜克大學金融學教授坎貝爾·哈維認為，黃金的合理價格應該在800美元/盎司左右。過高的金價出現下跌是一種必然。

　　(本報華盛頓、東京、新德里4月25日電記者吳成良、田泓、呂鵬飛)

　　點評

　　袁增霆(中國社會科學院金融研究所金融實驗室副主任)：4月中旬的國際金價暴跌對黃金市場前景影響深遠。短期內金價的大幅回調雖然刺激了需求力量的反彈，但已經很難實現趨勢性扭轉。

　　從名義價格來看，國際金價自2011年8月份以來形成的歷史高位徘徊階段幾近結束。國際黃金市場上用定價貨幣的通脹水平折算的實際價格，更為清晰地顯示了它在過去兩年間確立的歷史高位變得難以承受。短期內的反彈表明投資者或消費者對全球范圍內的貨幣供應及通脹仍存擔憂。

　　相比過去，長期趨勢性的信號已變得更為明確。在金價急促下跌的背后，過去一年多來，全球貨幣與金融體制并沒有向愈發失控的悲觀情形演變。從歐美地區到亞洲，擺脫國際金融危機并贏得經濟復蘇，都沒有以高通脹為代價。此前擔心的類似于20世紀70年代布雷頓森林體系倒塌的大事件并沒有發生。

　　隨著投資者關于國際貨幣體系恐慌預期的緩解，黃金市場的風向標開始重新調整方向，繼續退守黃金的必要性下降。隨著時間推移，它們不再是實體經濟復蘇最仰仗的因素。與此相比，技術進步與經濟體制效率提升顯得更為重要。國際貨幣基金組織4月發布的《世界經濟展望》，就以“希望、現實與風險”為主題點明了當前形勢的要義。當實體經濟可以提供低物價、高收益的投資前景時，黃金的抗通脹和避風港功能便失去了魅力。畢竟，它是一種不生息的資產。