美國聯邦儲備委員會１日在為期兩天的貨幣政策例會后發表聲明，表示將維持現有貨幣刺激政策不變。但聲明中一段關鍵的字句表明，美聯儲調整資產購買計劃的意圖更加明顯，但美聯儲是向左走還是向右走，還需視未來經濟走勢而定。

與上份會議聲明的措辭相比，美聯儲對經濟形勢的根本判斷變化不大。美聯儲認為，近來美國經濟活動繼續溫和擴張，就業市場出現一定好轉但失業率依然高企。美聯儲對財政政策的擔憂更加明顯，認為財政政策制約了經濟增長。同時，美聯儲認為通脹水平依然保持在目標線以下。

與市場預期一致的是，美聯儲并沒有在本次會議上作出重要政策決定，而是表示將繼續把聯邦基金利率保持在接近于零的超低水平，并執行每月８５０億美元的量化寬松政策，即分別購入４００億美元長期國債和４５０億美元抵押貸款支持證券，以刺激經濟增長。

但與上次會議聲明不同的是，美聯儲這次明確指出，已做好準備根據就業和通脹前景的變化來增加或減少購債規模，以保持貨幣政策寬松適度。分析人士認為，美聯儲同時列舉出兩種可能性，是為了保持政策靈活度，以便根據經濟形勢來作出相應調整。

然而，與近期一邊倒的有關何時削減購債規模，并逐步退出量化寬松的討論相比，這種相對中立的態度顯示美聯儲的政策指針出現了微調，其削減購債規模的意向有些降溫，而保持量化寬松的意向有所上升。

從上次例會紀要來看，美聯儲決策機構——聯邦公開市場委員會成員討論了調整購債規模的時間點。某些成員傾向于年中開始削減規模，到年底逐步結束。另外有數位官員認為，如果勞動力市場如預期般改善，資產購買或許可以在今年晚些時候減緩，至年底結束。僅有兩位成員認為量化寬松政策有必要以目前的規模堅持到年底。

但近期的經濟表現使美聯儲高層的政策意向出現了分歧。首先是通脹水平走低，距離美聯儲設定的２％的目標尚有距離，低通脹引發的擔憂或致使美聯儲放慢對退出量化寬松的考量。

根據美國商務部的統計，美國個人消費支出物價指數３月份下降了０.１％，除去食品和能源的核心個人消費支出物價指數增幅不足０.１％。在截至３月份的一年里，美國個人消費支出物價指數僅增長１.０％，遠低于美聯儲設定的２％的目標，為２００９年底以來的最低增幅。而美聯儲在當天的聲明中表示在關注就業的同時，將同時關注通脹水平的變化，或多或少表明低位運行的通脹水平已經引起重視。

低通脹所導致的不安從美聯儲官員近期的表態中可見端倪。圣路易斯聯儲銀行行長詹姆斯·布拉德上周在紐約講話時對低通脹表達了擔憂，并暗示對加碼寬松政策的支持。

一方面是通脹尚有很大空間，另一方面是經濟發出走弱的信號。美國第一季度經濟增幅不及預期，３月份新增就業崗位銳減，制造業擴張步伐連續放緩，而自動減赤機制的副作用正逐漸顯現。經濟數據不盡如人意，成為美聯儲采取觀望政策的另一大理由。盡管經濟學家預測即將于本周五公布的４月份就業數據要較３月份“靚麗”，新增崗位數量預計可達１４萬個，但仍不足以促成就業市場的顯著改善。

彼得森國際經濟研究所高級研究員戴維·斯托克頓告訴新華社記者，近期一連串不佳的經濟數據將是美聯儲本次會議上討論的問題。美聯儲面臨的難題之一就是判斷數據的疲軟究竟能在多大程度上說明問題。他認為，受制于自動減赤機制帶來的財政緊縮效應，美國經濟年中將出現減速，考慮到增長可能趨弱和低通脹的局面，美聯儲寬松政策持續的時間可能比很多人之前預期的要長。有一點可以肯定，就是美聯儲需要更多時間來作出判斷。