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1000億元、300噸黃金，本報4月23日AII1財經新聞版《投資型金條十天賣了一年的貨》中獨家估算報道的數據，在10多天后居然被演繹成了“中國大媽”完勝華爾街這樣的熱聞！

真的能“完勝”嗎？還是大媽們會被誤導？被利用？甚至完敗？不妨讓我們來分析一下。只要是做過投資的人都知道，沒有一個市場在一次急跌之下就能抄到底，就像從6000點蹦極的A股讓多少抄底股民又栽了進去，大媽們最初幾天搶金后金價的反彈其實是預料之中的，急跌之后一般都有反彈。至于高盛呼吁停止做空只是順勢而為、意欲操控市場的一種策略，巴不得大家聽之信之把反彈炒高，再方便其第二輪做空。因此，當金價反彈到1470美元/盎司時，內地客還在搶金甚至奔赴香港排隊購金，有無想過是替人做了嫁衣？何況不少大媽買的還是沒有什么投資價值的金飾！

事實上，投資市場與經濟運行是密切相關的，而且在布雷頓森林體系瓦解后，也很難說黃金就一定是保值品。解放戰爭時一根金條只能換一個燒餅，還有數據顯示，1935年8根金條可買北京的一個四合院，而2002年265根金條只能買北京三環120平方米房子，2012年買同樣的房子要用271根金條。雖然后兩個數據顯示黃金的保值功能，但請注意這與經濟運行良好、貨幣超發、黃金持續牛市相關。在這一輪黃金牛市之前國際金價只有200多美元/盎司，而自2008年金融危機以來經濟運行每況愈下，國際金價一直沒有深度調整過，滯后于其他投資市場，也就是最近這次才開始深調。

在這個假期，筆者注意到，率先搶金的廣州市場已開始退熱，除了個別新張促銷的商場，里三層外三層的商場黃金柜臺景象不在，中美經濟數據的疲弱也讓金價有小幅回調。因此，搶到金的大媽們別真以為自己勝利了，沒搶到金的也無需遺憾。