“抓緊建立規范的地方政府舉債融資機制，加強防范金融領域潛在風險。”這是4月25日，中央政治局召開經濟工作會議時提出的要求。而在一周前，國務院常務會議明確提出：下一階段要有效防范地方政府性債務、信貸等方面存在的風險，加強市場監管。

此前，國務院、銀監會、財政部、國家稅務總局等連續發文，搭建地方政府發債監管框架。這些表明，地方政府債務風險已經得到國家層面的關注。

中國債務水平處臨界點之下

根據國家審計署在2011年公布的審計結果，截至2010年底，地方政府債務余額達到10.7萬億元，但自此以后，審計署并未發布類似數據。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏加寧主持的《中國政府性債務風險評估與政策建議》報告中披露，截至2010年底，中央政府和地方政府負債總額為23.76萬億元，占2010年全年GDP的59%，接近國際公認的公共部門負債率60%的警戒線。

有專家表示，相較于美國100%以上的債務率以及日本高達227%的債務率，目前中國債務水平在國際慣例的臨界點之下。

根據審計署的統計，未來3年將有超過35%的地方性債務到期，其中2012年、2013年到期的額度分別約為1.8萬億元和1.2萬億元，合計占2010年底債務余額的28%左右。

財政部財政科學研究所所長賈康稱，目前來看，債務規模總量仍在安全區，但需防范某些局部地區和具體項目出現的債務風險。

“各個地方政府債務償還能力并不一樣。”中央財經大學金融學院教授郭田勇指出，地方政府償還能力與各地財政收入以及投資項目的回報率相關。財政收入越高、投資回報大，償還能力就越強。

據魏加寧及其課題組測算，我國的城市化率每提高一個百分點，新增投資需求達6.6萬億元。

要強化地方政府償債主體意識

據新華社相關報道，我國將對企業和個人取得的2012年及以后年度發行的地方政府債券利息收入，免征企業所得稅和個人所得稅，旨在通過降低成本、提高收益率，來增加地方債券的吸引力。

地方政府舉債，關鍵在于監管體系的搭建。2012年末開始，中央各部委陸續發文促成此事。其中，去年末至今，銀監會連發463號文、8號文、10號文，已組成了關于地方融資的綜合性監管框架。財政部部長樓繼偉此前也透露，正在部署關于政府債務規模的調查，遏制住地方政府債務擴張的趨勢。

“地方政府債務一定要量入為出。”郭田勇告訴記者。

魏加寧堅持認為，已經進行試點的地方政府自行發債是解決上述問題的最優路徑。他指出，讓地方政府自己作為債券發行人直接面對市場，使其在發行、管理、償債等環節上均處于主體地位，在債務管理上擁有了更多自主權，同時要強化地方政府的償債主體意識。