上周A股市場出現滬弱深強的格局。其中，上證指數在上周緩慢震蕩前行，一周上漲1.87%。但創業板指卻大幅上漲5.23%。

近期A股市場的熱錢主要集中在小市值、高成長股品種，尤其是影視文化傳媒等品種，其中光線傳媒、華誼兄弟更是漲勢洶洶。此類個股市值雖然較工商銀行、中國石油等主板市場的權重股來說，是小巫見大巫。但對于創業板指來說，華誼兄弟等近200億元市值仍屬大市值。此類個股上周的大漲，也驅動著創業板指步入主升浪。

但成也蕭何，敗也蕭何。上周五由于前期強勢股的倒戈，比如說華誼兄弟、泰格醫藥等個股大幅回落，使創業板指出現沖高受阻態勢。之所以如此，主要是因為此類個股在近期漲幅過大，累積了巨大的獲利籌碼。同時，經過暴漲之后，此類個股的估值也漸居高位，因此后續跟風買盤不敢再度追漲。因此，高估值與巨大獲利籌碼已成為制約創業板指彈升空間的核心因素。

不過，這并不等于創業板指會由此止住彈升步伐。因為市場仍然不斷出現新的信息，從而改變著投資者對創業板高估值品種的看法。比如說影視傳媒股，目前估值固然有所高企，但是由于近年來的電影市場的充分培育，使我國票房收入屢創新高，這就意味著影視文化傳媒股可能會僅僅因為一兩個出色的票房收入的電影產品，即可以迅速降低未來的高估值坐標。對于新興產業股來說，高估值也是動態的，需要以動態的眼光來看待高估值的創業板。因此，創業板指經過短暫震蕩之后，仍有望出現活躍行情 .