近日深交所網站發文指出，個人投資者平均持股期限僅為39.1天，遠低于機構投資者的190.3天。中小散戶依然是股市生態結構中較為薄弱的環節，虧損比例高于其他投資者。

實際上，A股歷史走勢證明，中小投資者虧損比例高與持股期限長短沒有必然聯系，有時候，長線投資會變成長期被套血本無歸，有時候短線投資更勝過長線投資。散戶必須根據自身情況決定是長線投資還是短線炒作。

“持股天數低、虧損比例高”成了中小投資者的特征，市場很容易因此得出中小投資者虧損比例高是由于持股天數低的緣故。

追漲殺跌實屬無奈？

其實，中小投資者虧損比例高與持股期限長短沒有必然聯系。就股票投資來說，并不是持股時間越長越好。有時候，長線投資會變成長期被套血本無歸，有時候短線投資更勝過長線投資。畢竟目前市場上的股票數量多了，股票同漲同跌的情況很少見了，通常的情況是強者恒強。一些能漲的股票有時候會瘋漲，而一些不能漲的股票則像烏龜一樣爬行著。而散戶們追漲殺跌其實也有很多無奈。

長線持股虧得血本無歸

最明顯的事例就是中石油股票，2007年11月5日，中石油以16.7元/股的發行價掛牌A股，發行量、交易額均創多項紀錄。但開盤開出48.6元/股后一路下跌，并遭市場多重質疑。

2007年10月，上證指數在創下6100余點的歷史新高后就急轉直下，80后新人小許就在這一輪行情中反思了其一向信奉的長線投資理念。2006年底，小許各買入5000股萬科A和招商銀行（均價皆為15元左右）后便一直堅持長線投資。然而，2007年10月，隨著股指的調頭向下，萬科A和招商銀行股價也隨之跳水，股價一年多的漲幅轉瞬之間就被徹底抹去。直到大盤跌穿3000點后，小許的收益不僅悉數跌去，本金也受到損失，這時，小許不僅心痛，更是肉痛。

至今仍握著兩匹“白馬”的小許，回想起自己信奉的長期投資理念，不由感慨萬千。“經過這輪慘痛的下跌，我才明白，長線投資承擔的風險更大。因為換一種思路不難發現，選擇長線投資，事實上意味著長期承擔了系統風險、政策風險、上市公司道德風險在內的所有風險。風險與收益成正比，在獲取高收益的可能性下，長線投資承擔的風險也更大。”

短線快準狠同樣賺錢

隨著股市起起伏伏十余載，前十年做中長線虧了不少，最近兩年堅決做短線卻屢有斬獲，資深股民李偉的炒股歷程從側面印證了中國股市濃重的投機性質。“近十年內中國股市不具備價值投資的空間”，“現在大盤處于震蕩市，正是短線投機者的天堂”，李偉說話間沒有無奈也沒有興奮，只透露出資深股民才有的淡定。“現在連保險資金和社保基金都做短線，我們散戶不跟風投機就沒飯吃。”

追漲殺跌一直是股市的最大忌諱，但在李偉看來，追漲殺跌也能賺錢，前提是跟住機構的步伐。李偉最大的感觸就是“三分靠技術，七分靠運氣”，尤其是在選股的時候。李偉自稱對技術并不十分癡迷，“我就看看最基本的均線和成交量，最多再參考RSI和MACD”。只要一只股票走勢良好，基本面還行，李偉就會重倉殺入，而如果股票連續兩天調整，他則會及時撤出，“像我們玩短線的散戶，承受風險能力有限，一看不對路馬上跑，免得長期被套”。

有股諺“長線是金，中線是銀，短線是銅”。但事實上，要界定長中短線誰更“厲害”是很困難的，正所謂“短槍有短槍的靈活，長槍有長槍的威力”。散戶必須根據自身情況決定投資方式。