美國國債與日本國債收益率近期持續走高，全球主要股市不斷上漲。分析人士認為，全球主要市場股市與債市背離可能顯示資金風險偏好顯著提升。

截至北京時間15日22時30分，美國三大股指漲跌互現，道瓊斯工業指數微跌0.01%，報15213點；納斯達克指數上漲0.04%，報3464點；標普500指數微跌0.02%，報1650點。日經225指數15日大漲2.29%，今年以來已累計上漲45.22%。截至北京時間15日22時30分，美國10年期國債收益率為1.94%，較14日下跌1.90%。同日，日本10年期國債收益率成交在0.87%，較14日上漲1.47%。

進入5月以來，美國10年期國債收益率直線走高，從1.70%持續攀升至14日的1.98%，累計上漲16.5%。分析人士認為，近期美國國債收益率大幅走高與市場對美聯儲將放緩購債預期密切相關。盡管根據彭博調查，市場普遍預期明年上半年美聯儲才會退出量化寬松，但可能在今年下半年放緩購債規模。一旦三季度美國GDP較二季度大增，美聯儲放緩購債規模將顯得更加現實。

據美國國會預算辦公室估算，若沒有量化寬松政策，美國10年期國債收益率應在3.87%，接近于第二輪量化寬松政策快要結束時收益率水平，比目前高191個基點。分析人士認為，雖然美債收益率不會立刻升至國會預算辦公室估算的水平，但易上難下，與美債掛鉤的其他資產將重新定價，風險資產可能將上漲。日前，債券之王比爾·格羅斯表示，長達30年的債券牛市已結束。

對于近期日本國債收益率持續上漲，有分析人士認為，日元相對于美元持續貶值及美國國債收益率上漲，將促使投資者拋售日本國債。