本周央票和正回購的放量發行一舉扭轉了此前三周偏多（資金凈投放）的操作，轉而做空（資金凈回籠），成功鎖定資金350億元。此舉被業內人士看作是央行為靈活應對熱錢而采取的措施。央行新近更新的金融機構外匯占款數據繼續高企，顯示國際熱錢流入國內的勢頭不減。

昨日，央行公開市場業務操作室發布的公告稱，周四上午進行了400億元28天正回購操作，并發行了170億元3個月期央票，二者利率分別持平于2.75%及2.9089%。周二，央行已發行270億元3個月期央票和520億元28天正回購。由于本周公開市場到期資金為1010億元，周內實現資金凈回籠350億元。這是三周來公開市場首次實現資金凈回籠。上周公開市場實現資金凈投放840億元。

金融機構4月份外匯占款增加2943億元，較3月份有所增加，這是市場流動性相對寬松的原因之一。分析人士稱，從目前來看，央行更傾向于使用數量工具來對沖或鎖定部分多余的流動性。

“自3個月期央票重啟以來，發行利率一直保持平穩，說明央行并不愿意讓市場從引導利率走勢的角度對其進行解讀，即目前的央票發行利率并沒有暗示貨幣政策動向的含義。”一家國有商業銀行的交易員稱，中債收益率曲線顯示，3個月期央票二級市場收益率已漲至2.91%，與一級市場利差幾乎抹平。這說明市場對于央票的需求并沒有想象中的多。

下周，公開市場到期資金量為1580億元。一家投行的分析師認為，一方面人民幣升值趨勢依舊，公開市場到期資金規模較大，這是流動性的有利因素；另一方面由于繳稅和月末因素疊加，銀行超儲率已處于2%以下，銀行間資金價格面臨較大的上漲壓力，這是流動性的不利因素。在這兩重因素的作用下，預計下周公開市場資金回籠力度會減輕，出現小規模的凈投放也是有可能的。(閆立良)