近期中央對(duì)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度有所提高，主要擔(dān)憂地方債務(wù)擴(kuò)張規(guī)模是源于換屆效應(yīng)帶動(dòng)的投資沖動(dòng)。而今年我國20多個(gè)地區(qū)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在10%及以上，而為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，對(duì)地方政府而言，最直接有效的辦法就是擴(kuò)大投資。由于從銀行獲得貸款受到嚴(yán)格監(jiān)管制約，導(dǎo)致融資平臺(tái)的非信貸渠道債務(wù)總量增幅較大，這其中的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，甚至不排除局部地區(qū)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的可能。

“平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管依然面臨較嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在最近一次銀監(jiān)系統(tǒng)內(nèi)部會(huì)議上表示，今年地方政府在換屆完成后，極有可能產(chǎn)生新的投資沖動(dòng)和較大規(guī)模投融資需求，從而使地方融資平臺(tái)貸款總量控制面臨較大壓力。

尚福林稱，貸款到期時(shí)間較為集中，財(cái)政代償壓力較大，預(yù)計(jì)共有3.49萬億元貸款將在未來三年內(nèi)到期。2012年末地方政府融資平臺(tái)貸款余額為9.3萬億元，已超過2012年地方本級(jí)財(cái)政收入的1.5倍，如果加上通過債券、信托等渠道融資的債務(wù)規(guī)模，這一比率將更高。

尚福林的擔(dān)憂并不是“空穴來風(fēng)”，審計(jì)署資料顯示，2012年和2013年到期的額度分別約為1.8萬億元和1.2萬億元，合計(jì)占2010年底債務(wù)余額的28%左右。包括惠譽(yù)、穆迪等國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)則以“中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能面臨的波動(dòng)以及不斷積聚的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”為由，先后下調(diào)了中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)和展望。

北大光華管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)厲以寧認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)在金融領(lǐng)域，而在城鎮(zhèn)化過程中尤其要注意預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。城鎮(zhèn)化過程中的過度借貸，將會(huì)促成金融方面危機(jī)的發(fā)生。

連平表示，雖然當(dāng)前我國地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)整體可控，也不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但從短期看，地方政府償債仍有壓力，短期還款高峰還沒過去，2013年和2014年將迎來還款高峰期。

他指出，在現(xiàn)有的融資平臺(tái)中，地市級(jí)以下的平臺(tái)(縣或縣以下)償債能力較弱。尤其是中西部地區(qū)，一方面經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，收入來源有限；另一方面，國家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，未來三四線城市房?jī)r(jià)有可能會(huì)出現(xiàn)一定程度回落，地方政府財(cái)政收入未來增長(zhǎng)空間有限，從而可能發(fā)生償債困難，尤其是縣級(jí)以下新的地方融資平臺(tái)有這方面苗頭。

連平認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢(shì)下，一些地方為了獲得更多融資，以新型城鎮(zhèn)化為由，包括縣級(jí)以下開發(fā)區(qū)、鎮(zhèn)等也希望通過建立這種平臺(tái)來擴(kuò)大融資。但由于較低層級(jí)政府的管理水平低、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)弱、收入來源少、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大等，這可能會(huì)對(duì)某個(gè)地區(qū)本已不小的償債負(fù)擔(dān)帶來新的壓力，從而增加這一地區(qū)的平臺(tái)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。另外，在目前的存量平臺(tái)中，有一部分融資主體的資產(chǎn)負(fù)債率在明顯上升，有的地區(qū)已達(dá)到80%以上。