近年來，在調控壓力下，地方融資平臺融資渠道多樣化、隱蔽化的趨勢越發明顯。在銀行、債市、信托等渠道外，私募股權投資機構正在成為地方政府融資平臺的另一“秘密通道”。

有調查發現，眾多地方基建項目和融資平臺，正在將融資觸角伸向私募股權投資基金(PE)，一些PE甚至本身就是由地方融資平臺發起設立。投融界（www.trjcn.com）還發現，在此過程中，一些PE開始和P2P(人人貸)平臺合作，有的P2P平臺甚至也以股權投資的方式，通過參與PE項目向融資平臺“輸血”。

其實，在銀行信貸和信托融資持續收緊之下，專為基建項目和地方融資平臺“輸血”的PE已非少數。有資料顯示，去年10月以來，就有三家PE發布了投資基建和融資平臺的基金募集信息。而從資金投向來看，房地產、舊城改造、工業園區基礎設施建設成為大戶。

近日，銀監會主席尚福林在銀監會系統會議內部講話中曾提及，部分融資平臺資產質量較差，難以達到新增平臺貸準入條件，不斷轉向信托、理財、債券、基金等渠道尋求資金支持，融資渠道趨于隱蔽化，風險監管難度加大。

而實際上，除了融資渠道日趨隱蔽外，其操作模式也更加隱秘。有資料顯示，一些私募機構成為變相融資平臺的“嫌疑”不小，而融資的具體運作亦為隱蔽。以某保障房基金為例，募集的資金并不是直接投向項目建設方，而是以有限合伙人身份加入母基金，通過增資擴股方式，將資金全部投入保障住房項目。增資后，合伙企業將委托某基金的下屬企業投資顧問。

有分析指出：如果是和信托合作，能從公開渠道查到資料，但私募基金是封閉運行，只有內部才有資料。因此此類基金在信息披露方面亦不透明。

盡管地方融資平臺渠道多樣化是現實選擇，投融界（http://xiangmu.trjcn.com/）還是提醒廣大投資者，在P2P平臺“跑路”、倒閉屢有發生，平臺貸償付高峰即將到來的背景下，其中蘊含的風險需要引起警惕。

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