興業全球基金理財專欄

最近一次調價窗口過得波瀾不驚，但油價引發的話題仍在繼續。數據顯示，人均GDP僅為美國1/7的中國，同等汽油價格大概比美國貴16%-30%，就算如此，中石油、中石化等石化企業仍在抱怨油價太低，不足以沖抵其煉油環節的巨虧。在原油基本實現全球統一價格的背景下，為什么同樣一升汽油在不同地區價格千差萬別？“兩桶油”又為何賣了高價卻折了本呢，這是壟斷競爭造成的惡果嗎？

要解答這些問題，就必須解構成品油的價格組成部分。作為現代工業的血液，原油從陸地、海底被開采出來，經過煉油廠加工后成為各類成品油，經過遍布全球的營銷網點銷售出去，成為大小車輛的“食物”。這其中，原油成本、煉油成本、運輸和銷售成本以及各類稅費就成為成品油價格的主要構成。

從原油成本來看，中美差異并不大。不過經過煉油環節后，情況發生了較大變化。根據年報數據，2012年中國石化汽油平均批發價為8182元/噸，而同期紐約汽油的零售價僅為7905.4元/噸。換句話說，中國汽油的批發價比美國的零售價還要貴近380元/噸，如果加上零售環節的費用，中國消費者花費的最終消費價格比美國貴上16%-30%。

原因何在？根據中國石化年報數據，2012年煉油的單位現金操作成本為157.5元/噸，并不比國際先進水平差多少，從煉油環節利潤看，中石化同期煉油事業部經營虧損114億元，而美國煉油企業保持正常利潤水平。從物流、運輸等成本看，大家差別也不大。反差的秘密在于最后一項成本——稅。

中國消費者在購買成品油時需要支付增值稅、消費稅（即燃油稅）、城建稅等項目，此外當國際油價高于一定價格時，石油企業還需繳納特別收益金，這部分也會轉嫁到消費者身上。粗略統計，流通環節的稅負成本在整個成品油價格中占到35%，再算上石油企業的所得稅、增值稅，整個稅負成本甚至會超過零售價的50%，而根據美國統計數字，消費者支付的汽油價格中，原油成本、煉油成本以及銷售成本分別占67%、15%和7%，而稅的占比卻僅為11%。這或許是中美汽油價差異的真正原因了。

在很多石油嚴重甚至完全依賴進口的國家，通過高稅收限制國內汽車消費，以保障本國能源安全或者環境保護需要則是不得已而為之的辦法。美國雖然也是原油進口大國，但美國是車輪上的國家，老百姓的生活時時刻刻離不開汽車，油價高低與居民生活息息相關，這或許是美國油價稅負較低的原因吧。

文/興業全球基金 陳光 甘雨