每到年中，銀行因半年考核，總是“差錢(qián)”，但今年體現(xiàn)得特別明顯。近日，上海銀行間市場(chǎng)上，各期限品種的同業(yè)拆借利率（SHIBOR）再度出現(xiàn)大幅飆漲。與此同時(shí)，短期理財(cái)受熱捧的國(guó)債逆回購(gòu)利率飆升至20%。

銀行錢(qián)緊，對(duì)央行采取釋放流動(dòng)性的舉措望眼欲穿，但目前看來(lái)，央行依然“以不變應(yīng)萬(wàn)變”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，接下來(lái)的兩周，理財(cái)產(chǎn)品收益率還將持續(xù)上漲，到7月末或回歸正常水平。

據(jù)悉，市場(chǎng)資金面壓力已經(jīng)傳導(dǎo)至銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，持續(xù)走低的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率開(kāi)始止跌反彈。不過(guò)，一位股份制銀行人士提醒，今年前5個(gè)月銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率在持續(xù)走低，近期產(chǎn)品收益率走高或許是暫時(shí)的。由于預(yù)計(jì)三季度市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為寬松，反映到銀行理財(cái)市場(chǎng)，理財(cái)產(chǎn)品整體收益率還將繼續(xù)下探。

美銀美林昨日發(fā)表的研究報(bào)告稱(chēng)，預(yù)期內(nèi)地拆息高企的情況會(huì)持續(xù)到7月份，Shibor利率會(huì)在7月末下降到正常水平。據(jù)分析，Shibor高企有可能因?yàn)檠胄惺站o銀根令資金緊拙持續(xù)而導(dǎo)致。央行及其他內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能借此解決“影子銀行”問(wèn)題，變相“懲罰”部分已購(gòu)買(mǎi)高息債的小型銀行。

什么是國(guó)債逆回購(gòu)？經(jīng)常進(jìn)行“逆回購(gòu)”操作的老股民楊先生介紹，“逆回購(gòu)”就是把你的錢(qián)按市場(chǎng)利率借給別人，借一天就是一天逆回購(gòu)，借七天就是七天逆回購(gòu)。借款者以國(guó)債或者企業(yè)債為抵押物，目前上海市場(chǎng)是國(guó)債逆回購(gòu)，深圳市場(chǎng)是企業(yè)債逆回購(gòu)。

長(zhǎng)江證券相關(guān)人士介紹，投資者首先需開(kāi)設(shè)證券賬戶(hù)，并開(kāi)通國(guó)債逆回購(gòu)的交易功能，然后輸入資金量信息，再點(diǎn)擊“賣(mài)出”即可。值得注意的是，上交所國(guó)債逆回購(gòu)的投資門(mén)檻為10萬(wàn)元；深交所企業(yè)債逆回購(gòu)的投資門(mén)檻僅1000元。

目前上交所有8種國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品，投資期限分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天和91天；深交所有9種企業(yè)債逆回購(gòu)，除與上交所8種產(chǎn)品同樣期限的產(chǎn)品，還有一款182天期的產(chǎn)品。

上周五，國(guó)債逆回購(gòu)的1天期品種GC001（204001）在盤(pán)中出現(xiàn)飆漲，年化收益率最高達(dá)到20%。假設(shè)將10萬(wàn)元資金借出，當(dāng)天收益就有近55.6元（10萬(wàn)×20%×1/360），而10萬(wàn)元活期存款一天利息為0.97元，收益率為活期存款57倍。

由于國(guó)債逆回購(gòu)的收益率就是投資者操作時(shí)的即時(shí)利率，投資者應(yīng)把握交易時(shí)機(jī)，從一個(gè)交易日看，上午開(kāi)盤(pán)時(shí)的價(jià)位大概是一天的平均價(jià)；下午2點(diǎn)至2點(diǎn)半之間的價(jià)位一般較高，值得關(guān)注；2點(diǎn)半過(guò)后，價(jià)格一般會(huì)大跳水。從一年時(shí)間看，月末、季末、年末、大小長(zhǎng)假前，市場(chǎng)資金緊張，國(guó)債逆回購(gòu)的即時(shí)利率會(huì)飆升，一般會(huì)超過(guò)10%，尤其下午2點(diǎn)至2點(diǎn)半這一段時(shí)間是較好的投資時(shí)機(jī)。而隨著第二季度末即將到來(lái)，國(guó)債逆回購(gòu)也迎來(lái)了投資良機(jī)。（中財(cái)網(wǎng)）