野村證券策略師鮑勃·賈瓜阿（Bob Janjuah）周三發表報告指出，全球股市將會進入熊市，到2015年之前會有25%到50%的跌幅。

鮑勃·賈瓜阿在這份名為《泡沫正在形成》的報告中指出，大規模的市場漲幅將會使很多投資者在日后如坐針氈。作為終極熊市觀點的持有者，鮑勃·賈瓜阿在2013年夏季的時候曾做出預測，全球股市到2013年年底或者是2014年早些時候將會有25%到50%的跌幅。雖然這個預測看起來將會落空，但是他并沒有對自己的預測方向進行調整，只是在報告中將這個時機進行了后延。

鮑勃·賈瓜阿在報告中寫道，“從時間層面來說，我還是認為2013年第四季度到2014年第一季度末這段時間，將是明顯的風險喜好見頂并衰敗的窗口期。而在2014年的后三個季度以及2015年，全球股票市場將會有25%到50%的大跌。”

鮑勃·賈瓜阿在報告中說，他對標準普爾500指數1800點的預測目標基本上已經確定可以實現，但是在任何大的逆轉走勢出現之前，投資者可能會看到在上周突破1775點的標準普爾500指數繼續上攀，甚至會有1850點的成績；他還建議投資者可以關注更多透露市場過于自滿的信號。

報告特別提出，在任何大的賣出信號確定之前，VIX恐慌指數將會在2014年的第一季度結束之前下跌10%。鮑勃·賈瓜阿還認為，在等待標準普爾500指數出現更多高位的同時，投資者可能會先觀察到一些短暫的大跌勢頭。風險規避交易可能讓指數從1775點下跌到1650點至1700點之間，甚至是1600點到1650點的之間。他說，如果這種下跌形勢出現，他會選擇買入以迎接1800點到1850點的標準普爾高位目標。

談到美聯儲新一任主席珍妮特·耶倫，鮑勃·賈瓜阿則將其形容為“失控的重火力”，并稱她是股票市場的最大威脅。