美股創新高不算“新鮮事”，但究竟能走多遠卻讓人難以預料，是進是退，這是投資者目前最為糾結的問題。

美股三大股指中，標普500可謂漲勢最為兇猛，年初至今，漲幅已達5.47%，同時距離2000點關口僅差2.5%，而納斯達克指數和道瓊斯工業指數年初至今則分別上漲3.47%、2.1%。

對此現象，東方證券分析師對《第一財經日報》記者表示：“近日美股接連上揚的動力主要來自上周五公布的非農就業數據強勁的刺激，同時，市場上對二季度企業盈利的能力普遍看好，標普500股指破2000點可謂指日可待，但這其中也有投資者過于樂觀的買進情緒，因而泡沫也是存在的。”

信號彈頻頻向右

近日發生的重大事件以及重要數據所釋放的信號均進一步將標普500股指推向右邊。

Solaris理財公司首席投資官蒂莫西·克里斯奇(Timothy Ghriskey)表示：“市場樂見經濟狀況穩定好轉。如果經濟數據太差勁，市場會擔心經濟重陷衰退；數據太好，則會讓人擔心美聯儲加快緊縮步伐。對市場而言，近日的數據恰到好處。”

美國政府近日發布的5月就業報告顯示，美國雇主仍保持穩定的聘任勢頭，5月非農就業環比增21.7萬，符合市場預期，失業率維持在6.3%好于預期。美國的就業總量已恢復至大衰退之前水平，這進一步表明美國經濟已擺脫冬季的低迷。

不過，美聯儲理事杰羅姆·鮑威爾上周五表示，他希望能在利率可能上調前看到美國經濟走強的跡象。雖然他承認在美國就業已經出現反彈，但鮑威爾強調反彈“顯著”松弛，而這指的是失業或未充分利用的工人數量。

盡管該數據向來受到了投資者的重視，但早些時候花旗銀行十國集團外匯策略部門全球總監斯蒂芬·英格蘭德稱：“這是這么長時間來我見過的在美國就業形勢報告發布前夕投資者最不關注該報告的一次，因為市場重心都集中在歐洲央行的身上。”

然而，歐洲央行并沒有讓投資者失望，采取了一攬子寬松政策的預期，給投資者帶來了堅定的信心。

此外，評級機構標普發表聲明，重申了美國長期主權信用的AA+評級，以及A-1+的短期信用評級。標普稱，美國的長期主權信用評級有穩定的展望評價。如果有“更多證據顯示跨黨派的合作，表明圍繞財政政策決定上，政治邊緣主義程度的降低，再加上總的政府債務負擔，相比我們當前預期更顯著地下降”，將會考慮將長期信用評級提高至AAA。

美股市場一片樂觀情緒籠罩的事實還能從素有恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所VIX指數走勢看出。

近日，VIX指數跌至11點以下，幾乎為長期平均值的一半，并創下2007年2月以來新低。而VIX指數是根據標普500期指價格的短期內市場波動性預期。自金融危機后美聯儲向金融系統注資，美國經濟穩健復蘇以來，該指數就不斷下降。這意味著，恐慌指數和標普500指數的走勢相反，恐慌指數下降時，標普500指數就會上升。

2000點近在咫尺

從近日標普500股指的強勁走勢來看，2000點關口似乎近在咫尺。

富國資本管理公司首席投資官鮑爾森稱，美國5月非農就業數據很強勁，但同時也不是過于好，因此目前還沒有過熱的擔憂。這顯示未來數周標普500指數可以升至2000點。

Wells Capital Management的首席投資官Jim Paulsen也表示，就業報告極其強勁，因此尚未出現過熱擔憂。“這意味著(標普500指數)未來幾周將升向2000點。”

“2000點整數關口將嚇到一些人，而其他人除了買入外將別無選擇。”Paulsen預計，股市可能在今年下半年下滑。

Interactive Brokers表示，盡管美聯儲顯然會繼續縮減QE，但貨幣刺激措施仍然很有可能會持續下去，這就意味著國債收益率很有可能維持在低水平，因此美國股市將會再創新高。

盡管對美股充滿信心的投資者大有人在，但看空后市的聲音也在增強。

在過去的14個交易日內，標普500指數已有11個交易日攀升。Hantec Markets公司市場分析師表示，已逐步逼近該指數的上漲目標1950點。但他同時指出，相對強弱指數(RSI)顯示出超買跡象。

同時，CRT Capital Group LLC的利率策略師們進行的一項就業形勢報告發布前民意調查顯示，許多接受調查的人表示，在非農就業報告公布后，不管市場走勢如何，他們都甘愿什么也不做。

而看空機構中也包括高盛，高盛分析師David Kostin表示，標普500指數頻創歷史新高，而10年期美國國債收益率下降至2.6%，這樣的市場走勢讓投資者們有些不解，但來自共同基金、期貨和ETF的數據顯示，5月份的資金走向仍然是從股票市場逃離并涌入債券市場。另一項數據顯示，今年一季度養老基金也在拋售股票、買入債券。

具體而言，5月，美國股票共同基金資金外流規模為100億美元。小盤股基金的資金外流規模最大，Russell 2000股指5月下跌0.3%，而同期標普500指數上漲5.9%。

高盛還表示，持倉的變化可能并不是由事件或者風險上升所驅動的，而是反映出了股指長時間持續走高所導致的疲勞效應。此前其曾預期2014年底標普500指數將突破1900點，2015年將達到1950點。事實是，標普500上周就已經達到了這個水平。

不過，也有一些盲目投資者表示，尚不確定市場是否開始被高估。標普指數的市盈率目前為15.8倍，若該指數觸及2000點且獲利預估維持不變，該比率將升至16倍以上。不過，鑒于目前的低利率，假使達到此水準也還是比較低。