京華時報訊（記者高晨）當業內普遍認為央行在“微刺激”的作用下再次打開信貸閘門之際，央行昨天公布的7月信貸數據卻讓人大吃一驚。數據顯示，7月份人民幣貸款增加了3852億元，環比6月份的1.08萬億元銳降64.3%，同比也少增了3145億元。

　　對此，央行方面解釋稱，7月份貸款數據的回落，與基數效應、6月份“沖高”較多以及數據本身的季節性波動等因素有關。我國貨幣信貸和社會融資規模增長仍處在合理區間，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向并沒有改變。

　　央行指出，觀察金融運行應更多關注主要金融指標的整體趨勢性變化，而不宜拘泥于單個月份的短期數據波動。央行將繼續實施穩健的貨幣政策，既保持定力又主動作為，適時適度預調微調，增強調控的預見性、針對性和有效性，繼續為經濟結構調整與轉型升級營造穩定的貨幣金融環境。

　　■解讀

　　貸款為何大幅減少？

　　季節性回落較明顯

　　央行認為，7月新增貸款大幅減少有四個原因：

　　首先，今年6月新增貸款大幅沖高至1.08萬億元，而歷史上7月份歷來是貸款“小月”，如果將6、7兩月數據合并來看，平均每月新增貸款仍有7000多億元。

　　其次，在經濟運行面臨一定下行壓力以及房地產市場正在調整的背景下，有效貸款需求沒有過去那么旺盛。

　　第三，7月份存款季節性下降較多，金融機構相應調整了貸款的投放進度。

　　第四，銀行不良貸款率已連續11個季度上升，金融機構對貸款投放更為謹慎。

　　存款為何大幅減少？

　　季末季初轉換頻繁

　　數據顯示，7月份人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。對此，央行也給出了三個原因：

　　第一，人民幣存款歷來就有非常明顯的季末沖高、下季初回落的規律，今年6月份存款增加3.79萬億元，同比大幅多增2.19萬億元，7月份存款季節性回落也就相對多一些。

　　第二，近期由于理財、基于互聯網的貨幣市場基金等快速發展，企業、居民存款與金融機構存款之間在季末季初轉換更加頻繁，進一步加大了一般存款的季節性時點波動。

　　第三，近期A股行情回暖，7月中下旬又有近10家公司啟動IPO，也分流了部分一般存款。