最近，整個(gè)歐洲正充滿變數(shù)。東歐的俄羅斯正在面對(duì)歐洲、美國(guó)的聯(lián)合制裁，經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)，俄羅斯RTS股指累計(jì)下跌幅度已經(jīng)超過15%，而與此形成鮮明對(duì)比的是，同期全球新興市場(chǎng)股基凈吸金超過20億美元，達(dá)到了近兩年以來的最高水平。另一方面，俄羅斯的反制裁也同樣讓經(jīng)濟(jì)剛剛開始回暖的歐洲國(guó)家再臨寒潮，歐洲“火車頭”德國(guó)二季度很可能面臨負(fù)增長(zhǎng)的局面。

美歐與俄羅斯的地緣政治爭(zhēng)端正在引發(fā)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。說大一點(diǎn)，一場(chǎng)遠(yuǎn)及西歐、橫跨亞太的金融變革其實(shí)正在悄然涌動(dòng)。

誰也想不到，這場(chǎng)美歐與俄羅斯的爭(zhēng)端，會(huì)跟中國(guó)香港緊密的掛鉤上。

根據(jù)香港金融管理局的統(tǒng)計(jì)，截至2014年7月底香港官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)已連續(xù)10個(gè)月飆升，目前已達(dá)到3250億美元，甚至相當(dāng)于香港流通貨幣的七倍之多。尤其近期這一趨勢(shì)更加明顯，目前外資流入香港的速度正加速走高，甚至已經(jīng)超過了2012年干預(yù)匯市時(shí)的速度，港股也在多重因素的作用下創(chuàng)出3年以來新高。目前一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，近期這波洶涌而來的外資，大部分來自俄羅斯，而且這一趨勢(shì)仍在加劇。

不禁要問，俄羅斯究竟做了什么導(dǎo)致了資金大舉涌向香港？

很簡(jiǎn)單，“去美元”似乎成了俄羅斯面對(duì)美歐制裁的最有利武器，而這正是引發(fā)未來地緣經(jīng)濟(jì)變局的重要信號(hào)。

在“去美元”這條路上，俄羅斯可謂不遺余力，從金磚國(guó)家開發(fā)銀行的成立到中俄超級(jí)天然氣大單的簽訂，再到與中國(guó)簽署人民幣互換協(xié)議、大型企業(yè)持續(xù)“拋棄”美元，你到處都能看到俄羅斯的身影，俄羅斯一家大型天然氣和石油公司在面向亞洲業(yè)務(wù)時(shí)也將提供跨境人民幣結(jié)算，加速減少對(duì)美元依賴。大批俄羅斯企業(yè)近期都在著手用非美元貨幣替代美元進(jìn)行資金交易，而人民幣則被作為首選貨幣。中國(guó)顯然成為了俄羅斯“去美元”不可或缺的重要力量。另一方面，資金的巨大需要也正在讓俄羅斯加速靠攏亞洲，因?yàn)閷?duì)俄羅斯國(guó)有銀行在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)進(jìn)行中長(zhǎng)期融資的業(yè)務(wù)限制，相當(dāng)于關(guān)閉了一扇每年可為其提供上百億美元的融資市場(chǎng)，這樣一來就逼迫俄羅斯不得不將目光轉(zhuǎn)向亞洲最重要的金融中心—香港。

我們找了不少資料，其實(shí)，俄羅斯與香港的經(jīng)濟(jì)往來并不是這兩年才開始的。早在2012年俄港雙邊貿(mào)易額就達(dá)到了30億美元，盡管數(shù)額很小，但近年來卻有不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而且俄羅斯鋁業(yè)公司、彼特羅帕甫洛夫斯克采礦公司等大型公司都在香港設(shè)有代表處，其國(guó)有“外匯銀行”也在香港開設(shè)了辦事處。值得關(guān)注的是，俄羅斯受到制裁后對(duì)香港的資金需求正在變得更加強(qiáng)烈，“點(diǎn)心債”成為了最好的證明，繼去年俄企在港發(fā)行點(diǎn)心債狂潮之后，俄羅斯兩家受到制裁的國(guó)有銀行將會(huì)繼續(xù)發(fā)行點(diǎn)心債，甚至俄羅斯的二線私人銀行也表示將在8月發(fā)行點(diǎn)心債。盡管點(diǎn)心債規(guī)模有限，俄羅斯對(duì)香港融資市場(chǎng)興趣卻在不斷地提升，而且為了解決融資需求不足的問題，中國(guó)在未來很可能會(huì)以向俄羅斯國(guó)有企業(yè)提供項(xiàng)目融資的方式支持俄羅斯的巨額資金需求，屆時(shí)人民幣很可能會(huì)成為首選交易幣種。不僅如此，還有一個(gè)重要的跡象值得我們關(guān)注：部分俄羅斯企業(yè)近期正積極尋求到香港上市，而這些公司以前都是傾向在倫敦上市的。

俄羅斯的這種做法，使得作為人民幣的離岸市場(chǎng)的香港充滿了期待。毫不夸張的說，正是冷戰(zhàn)時(shí)期的蘇美對(duì)抗催生了歐洲美元，更加奠定了倫敦在全球金融領(lǐng)域的核心地位。那么歐洲美元究竟是如何鞏固倫敦的金融中心地位？

簡(jiǎn)單說，歐洲美元的興起源于冷戰(zhàn)期間，當(dāng)時(shí)的蘇聯(lián)政府擔(dān)心美國(guó)會(huì)凍結(jié)其在北美銀行的美元存款，于是將美元從紐約美國(guó)商業(yè)銀行取出，轉(zhuǎn)存至英國(guó)等歐洲國(guó)家的銀行，這樣美國(guó)就不能將其銀行賬戶凍結(jié)，這次操作被認(rèn)為是“歐洲美元”一詞的首次使用，早期歐洲美元便由此產(chǎn)生。隨后周邊國(guó)家的美元源源不斷流入倫敦，倫敦也因此成為歐洲美元的大本營(yíng)，而這些歐洲美元如果僅僅是作為存款的形式存在其實(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，后來的變化和發(fā)展才是關(guān)鍵。隨后，倫敦作為歐洲美元的離岸市場(chǎng)的功能被不斷放大，逐漸從外匯市場(chǎng)交易過渡到銀行間的短期拆借、商業(yè)票據(jù)以及大額存單。而當(dāng)時(shí)歐洲的銀行家們正在想方設(shè)法讓美國(guó)以外存放美元的流動(dòng)起來，恰好當(dāng)時(shí)意大利公路局提出了一筆巨額的融資需求，歐洲美元的一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)出現(xiàn)了，銀行家們通過歐洲債券市場(chǎng)成功發(fā)行了第一批歐洲美元債券，通過跨境資本市場(chǎng)將全球的資金需求方與投資者全面聯(lián)系到一起，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大和業(yè)務(wù)種類的多樣化，倫敦也因此成為一個(gè)全球的證券市場(chǎng)，全球金融中心的地位也因此得到奠定，歐洲美元在倫敦的繁榮也進(jìn)一步推動(dòng)了美元國(guó)際化的步伐。

放眼看去，而今的香港，似乎同樣面臨著這樣一個(gè)重大機(jī)遇！中央明確表示將進(jìn)一步提升香港國(guó)際金融中心的地位，全面支持發(fā)展香港人民幣離岸市場(chǎng)。言下之意就是要通過“人民幣離岸市場(chǎng)”這把鑰匙，全面開啟人民幣通往國(guó)際市場(chǎng)的大門。因?yàn)橹挥型ㄟ^離岸市場(chǎng)才能增加人民幣在境外的流通，也只有在貿(mào)易和金融領(lǐng)域的交易中以人民幣計(jì)價(jià)交易，才能讓人民幣最終成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，而這過程艱辛且漫長(zhǎng)，必須要讓香港在整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)中擁有足夠的地位和影響力才能做到。現(xiàn)在我們回國(guó)過頭來再看看美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁：能源、金融、貿(mào)易，這恰恰是香港作為人民幣離岸中心可以發(fā)揮無限想象空間的地方。

可以這么說，歐洲的亂象正在擾動(dòng)著整個(gè)世界的金融格局，而亂局背后的資金涌動(dòng)不知不覺中給了香港一個(gè)前所未有的新生和繁榮之象。