央行半夜雞叫 5000億放水五大行

　　16日晚間多家機構透露，央行當天通知，將向中農工建交實施SLF操作，近似降準0.5個百分點

　　據(jù)《第一財經(jīng)日報》《證券時報》等多家媒體報道，16日晚間，國泰君安、國信等機構證實，中國人民銀行于當天向五大商業(yè)銀行下發(fā)通知，將對其實施常備借貸便利（SLF）操作。這五家銀行為中農工建交，每家銀行將獲得1000億元規(guī)模的SLF，期限為3個月。

　　昨日資本市場對這一消息作出反應，中資銀行股出現(xiàn)上漲。市場人士認為，此舉性質類同于基礎貨幣的投放，效力近似全面降準0.5個百分點。

　　SLF是央行正常的流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。

　　“SLF主要用于平滑短期流動性，這個節(jié)點投放很有可能。”國信證券首席宏觀研究員鐘正生分析，此舉意在鼓勵商業(yè)銀行放貸。央行說法：“有消息會及時通知”

　　針對央行采取5000億SLF操作的消息，16日晚間，國泰君安銀行業(yè)首席分析師邱冠華表示，據(jù)他了解，情況基本屬實。

　　華西都市報記者昨日試圖多方求證，但未獲明確答復。中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征在接受華西都市報記者采訪時稱，“SLF要由商業(yè)銀行主動提出，不排除個別商業(yè)銀行有這個需求，但總體上來看，這種需求的強烈性不夠。但目前市場的流動性并不緊張，銀行的存貸比還在下降，資金并不困難。”

　　中國銀行總行新聞處負責人則對媒體回應稱，不清楚此事，相關信息以公告為主。而工商銀行總行新聞處人士表示，暫時聯(lián)系不到相關業(yè)務人員，無法確認此事。交通銀行相關人士稱：“目前沒有得到具體通知，以央行口徑消息為準。”截至發(fā)稿時，農業(yè)銀行、建設銀行尚未作出正式回應。

　　不過，央行新聞處在昨日早間向媒體回應說，“有消息會及時通知”。市場反應：中資銀行股應聲上漲

　　盡管央行并未做出明確表態(tài)，但嗅覺靈敏的資本市場已經(jīng)做出了反應。9月16日紐交所的中資銀行股應聲上漲，中國工商銀行的美國存托憑證上漲1.3%至13.40美元，中國建設銀行的美國存托憑證上漲1.9%至14.96美元。在央行“放水”的刺激下，昨日早間，5大行H股于開市前競價時段全面上漲，中行升1.111%、建行升1.228%、工行升1.572%、農行升1.404%、交行升1.604%。

　　分析人士認為，此次央行的舉動，帶來資金層面的定向寬松，對市場將形成短期利好。中金公司認為，后續(xù)可能還會有包括定向降息等貨幣政策的運用實施，對銀行股維持看多。

　　穩(wěn)健貨幣政策并未改變

　　對于央行此舉的意圖，中信資管分析師屈慶表示，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑可能是此次央行投放5000億SLF的主要因素。邱冠華也表示，一方面，5000億SLF可對沖存款偏離度管理的影響，防止錢荒；其次，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，顯示經(jīng)濟發(fā)展仍疲軟，在不實施全面降準、降息的情況下，此舉算是貨幣政策變相寬松。

　　華泰證券則分析認為，貨幣政策短期寬松常態(tài)化，有部分原因是為了抵消月末存款沖擊及IPO打新的資金壓力，但更多的目的是在隱蔽實行貨幣寬松提振總需求。從此次來看，政策在量上并沒有超出預期，反應速度則超出預期。

　　此外，國信證券分析，新股發(fā)行和季末因素可能導致短期流動性出現(xiàn)大幅波動，且存款偏離度指標管理可能造成波動提前，這個節(jié)點提供SLF更合理。而且，央行不采用逆回購而選擇SLF，可能也是不想傳遞貨幣政策過于寬松的信號。

　　但中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，央行之所以選擇SLF而沒有選擇降準，潛在的含義就是保持目前穩(wěn)健的貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，不能據(jù)此認為貨幣政策將呈現(xiàn)短期寬松常態(tài)化。曹遠征也認為，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合幾乎沒有發(fā)生變化。華西都市報記者王繼高白蘭張舟