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　　英報：中國民企首次“超過”國企成上市主角

　　2014-08-04 11:39:00

　　參考消息網8月4日報道據英國《金融時報》網站8月4日報道，投行從幫助中國民營企業上市賺得的費用收入，首次超過它們幫助中國國有企業上市的斬獲。

　　瑞信（Credit Suisse）對Dealogic所提供的數據進行分析發現，今年各銀行的股本融資費用收入中，只有三分之一來自國有企業。相比之下，2013年全年的這一比例超過一半，2005年至2010年中國企業上市繁榮時期的這一比例平均達到三分之二。

　　這些數字包括在境外上市的中國企業，但尚不包括互聯網集團阿里巴巴即將在紐約進行的首次公開發行（IPO）所帶來的費用收入，這筆收入將使整個比例進一步向民營企業傾斜。

　　這一轉變是一個跡象，表明國有部門有意擴大籌資途徑。

　　“如今中國的著眼點有所不同。之前，主要是完成IPO。現在，國有企業正在拓寬融資選擇，而不僅僅是上市，”高盛（Goldman Sachs）日本以外亞太區融資集團聯席主管龐建忠（Jonathan Penkin）表示。

　　在截至2011年的三年里，最初一波的國企上市熱潮推動香港成為全球最大的上市地點。在那之后，投資者預期民營企業將漸漸成為上市的主角。這一趨勢今年變得更為顯著，原因是赴港上市的民營企業有很多來自投資者青睞的行業，比如高科技行業。

　　另一方面，自北京方面暗示計劃改革國企以來，國有集團的上市興趣也減弱了。上月，政府選定六家大型集團開展國企改革試點，以吸引私人投資，提高公司治理水平。

　　國有石油集團中石化（Sinopec）正尋求吸引私人資金，以部分分拆其加油站業務（價值高達200億美元），而不是將這塊業務上市。

　　“我們將看到更多方式浮出水面——例如，私募、IPO前投資，以及私營部門戰略投資者入股國企等活動逐漸增加，”瑞銀（UBS）中國區股權資本市場主管李克非表示。

　　但是，這一重點轉變可能加大銀行在一個關鍵市場爭取業務的難度。Dealogic的數據顯示，平均而言，亞洲投行業從股本融資獲得的營收達到五分之二，高于四分之一的全球平均水平。

　　“民營部門的業務意味著你的思維必須更靈活，更具企業家意識。勝出的銀行將是那些首先發現這一趨勢、并且已經聚焦于私有企業比較集中的行業（如高科技和消費）的銀行，”瑞信亞太區投行業務主管維克拉姆·馬爾霍特拉（Vikram Malhotra）表示。