日本8月份通脹率放緩的程度超出預期，凸顯出日本央行行長黑田東彥實現2%物價漲幅所面臨的風險。分析師稱，央行恐不得不進一步采取放寬舉措，以實現通脹目標。

日本總務省周五(9月26日)公布數據顯示，日本8月包括油品但扣除生鮮食品的核心消費者物價指數(CPI)年率上升3.1%，低于預估中值3.2%和7月3.3%的升幅。

日本央行(BOJ)官員稱，通脹將再次加速，因就業市場緊俏且物價預期上升，但許多分析師表示，因消費稅上調后，消費者支出和薪資仍疲弱，日本央行可能必須繼續放寬政策。

農林中金總合研究所(Norinchukin Research Institute)分析師南武志(Takeshi Minami)表示：“未來數月通脹率可能盤旋在1%左右。日本央行認為，就業市場趨緊將推動薪資和物價上升，但我認為不會發生這種情況，因整體經濟形勢疲弱。”

日本央行估計，4月上調消費稅對4月通脹率貢獻了1.7個百分點，從5月之后，貢獻升到2.0個百分點。

扣除消費稅上調的影響，8月核心通脹率由7月的1.3%減緩至1.1%。

日元匯率接近六年低點將提高能源等商品的進口價格，從而可能對日本的通脹率構成壓力。黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周表示沒有對日元走軟感到不安，并預計物價在今年10月至明年3月間將會回升。

南武志指出，當前日元貶值趨勢可能提升進口成本，從而支撐物價，但美元/日元突破120，才能看到明顯的物價漲勢。

他說道： “不能只仰賴日元貶值來實現合理穩定的通脹。我預期，日本央行將不得不推出進一步寬松舉措，最早或在10月底審視經濟增長和物價預期時行動。”

上調消費稅促使日本第二季度經濟增速創下這輪全球金融危機來最嚴重的萎縮，之后有關日本經濟反彈步履維艱的疑慮升溫。

日本央行之前預計，隨著日圓貶值對進口物價的提振效應開始消退，4月開始的本財年中期通脹率將略微放緩。

日本央行行長黑田東彥和其他央行高層仍堅信，通脹將再度加速，但民間分析師稱，這種觀點過于樂觀。

日本央行下次貨幣政策會議將在10月6-7日召開。自去年4月部署一系列刺激舉措以來，日本央行在貨幣政策上一直按兵不動；當時其承諾通過大規模資產購買將基礎貨幣擴大一倍，在兩年內提升通脹率，并擺脫通縮的狀態。