日前，穆迪全球總裁兼首席執(zhí)行官雷蒙德·麥克丹尼爾(Raymond McDaniel)接受專訪，并就世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等問(wèn)題發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。麥克丹尼爾認(rèn)為，未來(lái)兩年全球GDP增長(zhǎng)不大可能顯著復(fù)蘇。其中，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速逐漸減緩，2015年中國(guó)GDP將低于7%。歐元區(qū)、巴西和南非增長(zhǎng)面臨的結(jié)構(gòu)性弊端繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力。

“對(duì)于20國(guó)集團(tuán) (G20) 整體而言，我們預(yù)計(jì)其2014年GDP增長(zhǎng)2.8%，2015年和2016年增長(zhǎng)約3%。”麥克丹尼爾稱：“2014年全球GDP增長(zhǎng)面臨的大部分不利因素未來(lái)兩年內(nèi)仍將存在，包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸放緩。”他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的減緩已導(dǎo)致其進(jìn)口增速顯著下降，并對(duì)全球出口增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。

麥克丹尼爾表示，我們預(yù)計(jì)中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)率將降至略低于7%的水平。由于信貸的收緊削弱了房地產(chǎn)需求，并且龐大庫(kù)存對(duì)房?jī)r(jià)造成下行壓力，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)正在放緩。房地產(chǎn)乃至建筑活動(dòng)的走弱正在波及經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域。更廣泛來(lái)說(shuō)，信貸增長(zhǎng)的放緩正在對(duì)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的主要引擎——固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生不利影響。固定資產(chǎn)投資的年增長(zhǎng)率已經(jīng)從2013年的約20%降至2014年前9個(gè)月的16%左右。這一趨勢(shì)反映了經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力從舉債投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)的政策目標(biāo)，并且今后兩年仍將保持這一趨勢(shì)。

“此外，歐元區(qū)、巴西和南非等一些國(guó)家和地區(qū)的結(jié)構(gòu)性弊端也在阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅反彈。這些區(qū)域性因素對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的影響超出了原先的預(yù)期，促使穆迪下調(diào)了歐元區(qū)、日本和巴西等很多國(guó)家和地區(qū)的2015年預(yù)測(cè)。”麥克丹尼爾稱：“而與之相反，穆迪預(yù)計(jì)美國(guó)、英國(guó)和印度在未來(lái)兩年內(nèi)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”

全球需求的疲軟將成為日本GDP增長(zhǎng)的拖累，顯著降低日元走弱對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力提升所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益。麥克丹尼爾表示，穆迪預(yù)計(jì)，2014年至2016年日本出口市場(chǎng)增長(zhǎng)率平均為3.8%，較2003年至2007年水平低兩個(gè)百分點(diǎn)。投資增長(zhǎng)也受到勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化、人口減少以及政府政策性質(zhì)和效用不確定性的負(fù)面影響。此外，在未來(lái)幾年內(nèi)，財(cái)政政策的收緊，包括明年計(jì)劃再次上調(diào)消費(fèi)稅率將會(huì)抑制國(guó)內(nèi)需求。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到貨幣刺激措施的支持，從而為政府實(shí)施財(cái)政和經(jīng)濟(jì)改革留下空間。

談及亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，麥克丹尼爾認(rèn)為，亞太經(jīng)濟(jì)合作組織多數(shù)成員國(guó)的信用評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，反映其可抵御經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響，而這種抗壓能力部分歸功于過(guò)去25年APEC在促進(jìn)貿(mào)易與投資方面所取得的經(jīng)濟(jì)成效。

APEC 21個(gè)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)體約占全球GDP的一半和全球貿(mào)易的40%。世界三大經(jīng)濟(jì)體均為APEC成員，并且全球前20大經(jīng)濟(jì)體中有9個(gè)經(jīng)濟(jì)體為APEC成員。在全球一體化背景下，APEC經(jīng)濟(jì)體與全球趨勢(shì)互為驅(qū)動(dòng)因素。

“未來(lái)12個(gè)月內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)會(huì)加快，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管在經(jīng)歷了30年的快速增長(zhǎng)后會(huì)有所放緩，但仍能保持在一個(gè)較強(qiáng)的區(qū)間之內(nèi)。另一方面，2015年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然不振，而俄羅斯經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。”麥克丹尼爾告訴記者：“其他APEC成員國(guó)中，穆迪預(yù)計(jì)其GDP增速將大體與評(píng)級(jí)相近的經(jīng)濟(jì)體保持相同水平或者略高。”

麥克丹尼爾還表示，鑒于部分APEC主要經(jīng)濟(jì)體和非APEC成員國(guó)貿(mào)易伙伴的增長(zhǎng)前景并不明朗，貿(mào)易在GDP中占比較大的APEC經(jīng)濟(jì)體將受2015年出口需求下降影響，其中某些經(jīng)濟(jì)體將受全球大宗商品價(jià)格下跌沖擊，而出口水平的降低將對(duì)企業(yè)盈利能力和收入增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。除貿(mào)易沖擊外，全球金融動(dòng)蕩波及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦是眾多APEC經(jīng)濟(jì)體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一，也將令國(guó)內(nèi)政策選擇更為復(fù)雜。

當(dāng)問(wèn)及麥克丹尼爾如何看待美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)，他告訴記者：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的方式可能是審慎漸進(jìn)的，這將緩和經(jīng)濟(jì)尤其是美國(guó)銀行業(yè)受到的潛在影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)步改善，GDP繼續(xù)增長(zhǎng)。此外，近年來(lái)美國(guó)銀行業(yè)的資本狀況顯著改善，因此即使在利率急劇或意外上升的情況下仍能更好地抵御意外損失。”麥克丹尼爾同時(shí)指出，值得注意的是，與美聯(lián)儲(chǔ)不同，歐洲央行和日本央行都在繼續(xù)放松貨幣政策。這一分化短期內(nèi)可能造成全球匯市和股市的更劇烈波動(dòng)，因?yàn)槿蛲顿Y者將順勢(shì)調(diào)整其投資組合。