宏觀，股指：

　　 國際：

　　1、美國經濟數據超預期緩解油價重挫引發的經濟放緩擔憂。美國11月零售額環比增長0.7%，增速創下了過去8個月以來新高，預期0.4%，前值從的0.3%上調至0.5%；核心零售額環比增幅為0.5%，增幅是今年6月以來同序列數據之最，預期增0.1%，前值從0.3%上修至0.4%。隨后，高盛將四季度GDP增長預期從2.5%上調為2.6%。上周初請失業金人數降至29.4萬，創三周以來新低，好于預期的29.7萬，表明美國就業市場正持續復蘇。11月的進口價格環比重跌1.5%，降幅為2012年6月以來之最，出口價格環比下跌1%，降幅是今年4月以來最高的，主要與能源價格的大幅下降有關。

　　2、歐央行第二輪TLTRO需求不佳致QE預期升溫，歐央行將于明年初重新評估貨幣政策立場。歐央行第二輪TLTRO需求僅為1298.4億歐元，而9月18日首輪的需求量為826億歐元，TLTRO吸納量不及預期，這增加了歐洲央行推出主權QE幾率。日內公布的德法通脹表現疲軟，之前歐洲央行月報調低了歐元區今明兩年的GDP和通脹預估。歐央行12月月度稱，歐洲央行管理委員會將于明年年初重新評估貨幣刺激政策的效果、擴大資產負債表規模舉措及物價走勢前景。

　　國內：

　　1、2015年穩中求進主動適應新常態，財政政策更有利，貨幣政策更加注重松緊適度，刺激政策雙寬松預期。中央經濟工作會議昨日落下帷幕，“新常態”被定位為“當前和今后一個時期我國經濟發展的大邏輯”，這意味著中國經濟新階段、新形勢的大幕正式拉開。會議從九大方面提出了經濟發展的常態，全面深刻地揭示了消費、市場、資源、產業、人口、環境等方面的新特征；提出了2015年要努力保持經濟穩定增長、積極發現培育新增長點等五大任務；同時提出了一系列旨在松綁市場、推進改革開放的目標改革方向。會議強調，關鍵是保持穩增長和調結構之間平衡，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。市場普遍預期2015年經濟增速將下調，并且財政政策和貨幣政策將呈現偏寬松態勢以穩定增長預期。

　　2、傳央行緊急放松銀根 全年新增信貸控制在10萬億，公開市場操作再暫停。消息人士：央行正在放松合意貸款和存貸比的執行力度，以鼓勵銀行加快貸款投放。 央行從10月就已經開始調整合意貸款規模，監管層同時也放松對存貸比的嚴格限制，給信貸創造騰出空間。此外，中國將今年全年的新增信貸目標定在了10萬億元，1-10月新增信貸8.23萬億元（去年全年8.89萬元）。路透調查中值顯示，11月新增人民幣貸款預計明顯升至6，300億元，而11月末M2同比增速則小幅下滑至12.5%。路透目前暫未聯絡到中國央行對上述消息予以置評。本周四連續第五次暫停了例行公開市場操作，鑒于當周共有正回購到期50億元，央行最終實現資金凈投放50億元。近期資金面整體有所趨緊，但是市場對寬松政策預期強烈對沖部分資金趨緊壓力。

　　3、監管層啟動為期兩周兩融檢查。隨著股市加杠桿的情況越來越普遍，融資融券潛藏的風險得到前所未有的關注。證券時報記者從官方權威人士處獲悉，監管層將于下周啟動為期兩周的檢查，這一次重點關注券商兩融的桿杠率和質押率。雖然按照目前兩融合規的操作方式，風險尚在可控范圍內，但投資者參與兩融的需求和迫切程度更高了，已有券商出現了不合規操作。據了解，個別券商為投資者提供融資杠桿比例達1:3，正常情況的杠桿比例是1:1，此種極端情況不排除是個別券商的違規操作。

　　宏觀今日提示及觀點：

　　中國11月末M0貨幣供應(年率)(1210-1215) 3.80% 4.00%

　　中國11月末M1貨幣供應(年率)(1210-1215) 3.20% 3.20%

　　中國11月末M2貨幣供應(年率)(1210-1215) 12.60% 12.50%

　　13:30 中國1-11月城鎮固定資產投資(年率) 15.90% 15.80%

　　中國11月規模以上工業增加值(年率) 7.70% 7.50%

　　中國11月社會消費品零售總額(年率) 11.50% 11.50%

　　17:00 意大利11月調和消費者物價指數終值(年率) 0.20% 0.20%

　　18:00 歐元區10月工業產出(年率) 0.60% 0.60%

　　歐元區10月工業產出(月率) 0.60% 0.20%

　　21:30 美國11月核心生產者物價指數(年率) 1.80% 1.80%

　　美國11月生產者物價指數(年率) 1.50% 1.40%

　　22:55 美國12月密歇根大學現況指數初值 102.7 101.4

　　美國12月密歇根大學消費者信心指數初值 88.8 89.5

　　美國12月密歇根大學預期指數初值 79.9 80.5

　　交易提示：新華社一反前期唱多股市，警示股市瘋狂，釋放政府欲降溫股市信號，股指建議觀望為主。

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