【延伸閱讀】聯(lián)儲退出QE之后誰來買美國國債？

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　　新浪財經(jīng)訊 北京時間10月30日消息，聯(lián)儲量化寬松(QE)項目的結(jié)束與對“大而不倒”銀行的監(jiān)管在債券市場剛好形成背馳。

　　當量化寬松在10月份結(jié)束之后，國債和抵押貸款支持證券(MBS)將失去最大的凈買家。

　　但由于新監(jiān)管要求美國大銀行持有更多流動性資產(chǎn)，來自華爾街的新買家正在填補空缺。

　　自從2013年12月聯(lián)儲開始削減量化寬松規(guī)模以來，美國商業(yè)銀行所持有的國債和機構(gòu)證券(不包括MBS)升至6050億美元，升幅達到23%。根據(jù)圣路易斯聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，包括MBS在內(nèi)，總金額達到1.97萬億美元。

　　今年早些時候，聯(lián)儲敲定一項規(guī)則，要求銀行持有足夠的高流動性、易于變現(xiàn)的資產(chǎn)，能夠在經(jīng)濟再次轉(zhuǎn)冷時滿足30天的資金需求。這一規(guī)則名為“流動性覆蓋率”(liquidity coverage ratio)，銀行需在2015年1月之前基本達到要求，到2017年之前完全達標。

　　在這一點上，美國銀行(Bank of America)的資產(chǎn)負債表變化最為顯著。截止到2013年3季度，美國銀行資產(chǎn)負債表上持有28億美元國債，而根據(jù)最新發(fā)布的財報，一年后持有量上升20倍至575億美元。

　　其他銀行并沒有在財報中披露所謂可售資產(chǎn)的規(guī)模，而是將其隱藏在其他形式的監(jiān)管備案文件當中。比如花旗集團(Citigroup)在截止到2014年6月之前的12個月內(nèi)增持國債30%至880億美元。

　　Brean Capital宏觀策略執(zhí)行董事Peter Tchir表示：“銀行將會繼續(xù)買入。”他表示金融機構(gòu)將會減持投資級別債券和貸款，增持國債，主要是為了滿足監(jiān)管要求。

　　美國銀行首席財務(wù)官Bruce Thompson在三季度財報電話會議上表示，美銀將主要購買未來4-5年到期的債券，以管理利率風(fēng)險。10月份，聯(lián)儲大約1/3的目標購買量都集中在這一區(qū)域。

　　Tchir指出，聯(lián)儲所持國債的平均到期時間大約為9年，所以可能存在一些期限錯配。

　　即便如此，新一批商業(yè)銀行可能會啟動類似的國債搶購，如果即將到來的監(jiān)管要求是一個信號的話。(松風(fēng) 編譯)

　　（2014-10-30 17:42:07）