歐洲避免陷入通縮的努力在11月份遭遇挫折。歐盟統計局(Eurostat)近日確認，歐元區和歐盟11月通脹率均回落至五年低點。

數據顯示，歐元區11月消費者物價指數(CPI)終值年率升幅僅為0.3%，符合預期和初值，10月年率升幅為0.4%；歐盟11月CPI年率上升0.4%，10月為上升0.5%。

歐元區和歐盟11月CPI年率升幅均回落至今年9月觸及的低點，分別是2009年10月和9月以來的最低水平。

數據并顯示，歐元區11月CPI月率下降0.2%。剔除能源和食品后，11月核心CPI終值年率上升0.7%，一如預期和初值；核心CPI終值月率下降0.1%。

鑒于油價滑坡，歐洲大陸的通脹率似乎很可能在未來數月出現進一步下跌，并且可能在明年初的幾個月轉變為負值。

歐洲央行(ECB)已經表示，將會在2015年初評估現有的刺激政策，包括向銀行提供廉價貸款、購買資產支持證券(ABS)和擔保債券。歐洲央行指出，屆時將會決定是否采取更多措施來確保通脹年率距離其接近但略低于2%的目標更近一步。

其他歐洲國家的央行同樣也面臨類似的挑戰。瑞典央行(Riksbank)周二(12月16日)已經列舉出了通脹前景進一步惡化的情況下可能采取的一系列舉措，包括資產購買、給銀行業貸款、實施負的主要利率以及貨幣市場干預。

波蘭央行(National Bank of Poland)貨幣政策委員Jerzy Hausner周一(12月15日)在接受采訪時表示，如果物價在明年年初繼續下滑，央行將會考慮再度下調其基準利率。

低通脹問題現在甚至已經延伸至英國，該國通脹率通常高于其他國家。英國11月通脹率已跌至12年來最低水平，英國央行(BOE)行長卡尼(Mark Carney)也已承認通脹率可能會進一步下滑。如果有任何一個月的通脹率低于1%，Mark Carney將不得不致信英國財政大臣奧斯本(George Osborne)就此作出解釋。然而，英國央行一些主要的政策制定者認為該國陷入長期通縮的風險仍然很低。

歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼(Bundesbank)周一向記者表示，通脹率在幾個月內低于零并未構成通縮。他指出，通縮是指物價自我持續的下滑，經濟低增長或無增長，同時薪資下降。魏德曼認為該風險仍很小。

歐盟統計局周三公布的另一項數據顯示，歐元區第三季度薪資增長水平依然溫和，因而不大可能促使通脹回升。

歐元區第三季度薪資年率上升1.4%，升幅與二季度修正后的數據持平，二季度初值為上升1.2%；第三季度勞動力成本年率升幅放緩至1.3%，二季度修正為上升1.4%，初值為上升1.2%。