【延伸閱讀】日本央行下月下調通脹率預期可能性增加

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　　消息人士表示，日本央行[微博]看似愈發可能在下個月下調通脹率預估，這讓本財年達成2%通脹目標的計劃顯得更加不切實際。屆時，距離央行上次放松貨幣政策、寄望接近通脹目標僅僅三個月。

　　日本央行10月31日出乎市場意料，決定向市場注入流動性來抵消油價下跌和內需疲軟對通脹預期的影響，但是此后油價又下跌了15%。

　　一些央行官員當前擔憂，隨著汽油和電價下跌，核心消費者物價漲幅在明年年中前會降低至0.5%左右；這不但低于5月達到的峰值1.4%，也遠低于日本央行總裁黑田東彥承諾達到的2%目標。

　　油價下跌有利于“安倍經濟學”的實施，因進口燃料成本降低幫助家庭和企業節省支出。但與此同時，這卻令日本央行更加難以帶動日本擺脫持續20年的通縮。

　　央行將在1月21-22日的利率決策會議上發布新的季度預估報告。

　　據四位熟悉日本央行決策思惟的消息人士稱，除非油價大幅反彈，否則日本央行可能小幅下調當前財年的核心通脹率預估，此前于10月31日發布的預估為1.2%，當時已經考慮進了推出新刺激舉措的影響。

　　央行審議委員會中的悲觀人士可能還將考慮調降下個財年的通脹率預估。匿名消息人士表示，10月時委員會的預估中值1.7%可能小幅下修。

　　不過1月的會議上，央行料無意像10月那樣，為了提振通脹預估而推出進一步的刺激政策。

　　“10月的行動是為了防范多重風險。日本央行不會僅對油價波動作出反應，”一名消息人士表示。

　　央行審議委員佐藤健裕上周稱，盡管由于油價大跌，消費者通脹可能一直停滯不前直到明年中期，但他認為無需采取行動。他是對央行量化寬松措施持保留意見的委員之一；在央行10月會議上，九名審議委員中有四人對量化寬松政策投下反對票。

　　央行多名官員更傾向于靜觀其變直至明年4月，屆時將可知道，日本企業主在春季的薪資談判中，是否對首相安倍晉三發出的加薪呼吁作出回應。

　　這些官員寄望隨著出口升溫以及企業增加資本支出，下一財年的經濟增長將可超越預期。安倍決定推遲原定明年實施的消費稅上調，也緩和了家庭的財務壓力。

　　為了壓下市場對立即出臺刺激舉措的預期，日本央行已開始強調油價下跌的好處，稱這將能提升企業營收，并令企業有能力加薪。部分央行官員稱，這類長期的正面影響將在大約一年后幫助推高通脹。

　　消息人士稱，由于數據顯示日本第三季滑入衰退，日本央行料將下調本財年的經濟成長預估，從10月預估的增長0.5%降至零附近。

　　第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴預計，如果油價沒有從當前水平大幅反彈，本財年和下一財年的核心CPI將處于1%附近甚至跌破該水準。

　　新家義貴稱，“下調本財年經濟和物價預估將不可能避免。如果日本央行堅持用于解釋10月舉措的邏輯，就必須再度放松政策。”

　　自去年4月實施量化寬松政策以來，日本央行多次下調其經濟預估，但很少調降物價預估。而很多分析師都認為其物價預估過高。

　　“油價下跌是上天給安倍的禮物.。。但卻讓黑田東彥頭痛，黑田希望提前實現2%的通脹目標，”法銀巴黎證券日本首席經濟分析師河野龍太郎表示。(完)

　　(路透中文網 編譯/審校 田建華/高琦/徐文焰/朱曉軍/艾茂林/蔡美珍)

　　（2014-12-08 21:45:04）