40美元將成重要價位

國際能源咨詢公司Wood Mackenzie最新公布的分析報告指出，通過分析全球2222個油田的生產數據后發現，若兩地油價降至每桶40美元，也仍有相當數量的生產商會“不虧錢”。然而這一價格卻是石油生產可能“剎車”的重要點位，因為一旦油價跌破這一水平，石油生產商就會面臨復雜的決定，因為繼續生產就會從不賺錢轉向虧損，所以可能不得不停產，這將削減全球的原油供給。

該機構分析師指出，最先停止生產的一批石油生產商將會是美國的部分低產油井，每天約有100萬桶原油來自這些低產油井，它們的運營成本通常在每桶20美元至50美元不等，因此如果原油價格跌至每桶40美元以下，一些生產商就不得不停止生產；其次減產的可能會是加拿大的油砂生產商，這類生產商將在原油價格跌至30美元左右時出現虧損。另外，英國北海部分油田在油價降至每桶50美元后已經開始出現虧損，其中許多都是年代較久的油田，因此結束生產可能意味著永久性的減產，其“退役”成本更加昂貴，因此一些公司可能會決定寧愿承受損失，也要繼續運營。

有資深投資者表示，從過去十年看，布倫特原油價格波動區間在42美元—149美元之間，而價格中樞為90美元，該中樞即為原油的內在價值，它由石油的使用價值與生產成本共同支撐。可以說90美元是市場長期博弈的結果，當價格遠遠低于90美元時，就會刺激石油需求，同時低油價導致高成本油田和部分替代能源退出供給，石油市場將重現供不應求，價格也將觸底回升。

多家投行盡管在最新報告中看空原油價格近期前景，但仔細梳理后發現，它們普遍認為今年原油平均價格或年底價格將高于當前價格，這其實也暗示油價在兩三個月后可能自低位回升。德意志銀行預計今年布倫特原油均價為每桶59.40美元，紐約原油均價為每桶55.40美元。荷蘭國際集團預計，今年布倫特原油均價為每桶68美元。法興銀行預計今年紐約原油均價為每桶51美元，布倫特原油均價為每桶55美元。高盛預計12個月后紐約油價為每桶65美元，布倫特油價為每桶70美元。

抄底時機隱現

業內人士指出，在油價持續大跌的背景下，不論對于部分原油進口國而言，還是對于機構和個人投資者而言，原油以及與其相關的投資標的都出現了抄底機會。

英國金融時報認為，目前一些亞洲進口原油的國家正在享受低價帶來的收益。此外，盡管歐佩克海灣國家在不減產問題表面上非常團結，但是在爭奪亞洲市場這個大客戶上，它們正在展開激烈的競爭，這也間接將提振亞洲經濟發展。

據報道，阿聯酋上周加入了科威特和伊拉克的行列，將其賣給亞洲客戶的原油價格下調至低于沙特阿拉伯的售價，這顯示出海灣各國已經開始爭奪彼此的市場份額。咨詢公司FGE能源分析師班賽爾表示，若原油價格繼續下跌，亞洲多國的經濟將受到利好，不少領域將出現投資機會；另一方面原油本身以及相關標的也可能到了該探底回升的時刻，例如沙特阿拉伯此前上調了對亞洲油價，可能就意味著沙特不再一味地以價格保市場。

瑞銀經濟學家Larry Hatheway在2015年全球宏觀展望中表示，對全球經濟整體而言，油價下跌是好消息。模型模擬分析結果顯示，油價每持續下跌10美元/桶，全球GDP增長約0.2個百分點，強勁的經濟會帶來不少投資機會。