中國人民銀行昨天公布數據顯示，12月廣義貨幣（M2）增速滑落至12.2%，創8個月來最低，低于市場12.5%的預期，2014年全年M2增長預期低于13%的全年目標。

■數據

M2增速低于預期

《2014年金融統計數據報告》顯示，12月末，M2余額122.84萬億元，同比增長12.2%；同時，M2增速低于年初確定的13%的目標0.8個百分點。

2014年“兩會”上，中央政府工作報告指出，貨幣政策要保持松緊適度，促進社會總供求基本平衡，營造穩定的貨幣金融環境。加強宏觀審慎管理，引導貨幣信貸和社會融資規模適度增長。2015年廣義貨幣(M2)預期增長13%左右。

有消息表示，2015年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議上強調了繼續實施穩健的貨幣政策，強調保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資平穩適度增長。

■分析

外匯占款減少是首因

央行調統司司長盛松成在15日例會上分析2014年金融數據時指出，M2增速較低主要有三方面原因，其中，外匯占款明顯減少是首要原因。

數據顯示，2014年末，外匯占款27萬億元，全年增加6410億元，同比少增了2.12萬億元。外匯占款減少，使得央行不需要通過回收外匯來投放流動性。

“同業業務監管加強，導致貨幣派生能力的下降。”盛松成指出，為了有效防范和控制金融風險，有關部門規范商業銀行同業業務，類信貸性質的商業銀行資金運用減少，也導致了貨幣派生能力的下降。

在盛松成看來，存款偏離度考核指標實施后，使得季末、年末商業銀行存款沖時點的積極性減弱，導致12月份存款增長不及往年。這也在某種程度上拉低了存款增速，而M2是以最后一天來衡量的。

交通銀行首席經濟學家連平指出，在利率市場化、金融創新加強環境下，商業銀行存款增速放緩、負債結構變化是形成這一現象的直接原因；同時，銀行資產負債表擴展略有放緩是造成這一現象的基本面原因。

■影響

投資消費會受抑制

回顧2014年12月份的物價數據，果蔬價格回升拉動CPI，但核心通脹率依舊維持新低。多位專家表示，中國經濟面臨通縮壓力，本輪物價下跌最直接因素是M2增速下降。如果通縮加劇，實際利率上升，資金成本上升，投資和消費都會受到抑制，通縮導致債務人償債負擔加重，債務違約風險提升，可能擴張信用危機。

國家統計局9日發布2014年12月經濟數據顯示，2014年12月CPI同比漲幅為1.5%，2014年，全國居民消費價格總水平比上年上漲2.0%。2014年12月PPI同比降3.3%，環比下降0.6%，連降34個月。2014年工業生產者出廠價格同比下降1.9%。

■相關新聞

新增貸款創新高

中國人民銀行15日發布數據顯示，2014年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元，創下歷史最高水平，其中12月份人民幣貸款增加6973億元。

此外，央行數據還顯示，2014年人民幣存款增加9.48萬億元，同比少增3.08萬億元。截至2014年12月末，國家外匯儲備余額為3.84萬億美元。2014年跨境貿易人民幣結算業務累計發生6.55萬億元。